浙商机械工程机械开门红再call我们看到了哪些新变化

250305 工程机械行业现状与趋势行业反转已现： 从工程机械行业指数和股票价格来看，此前判断行业反转得到证明。 从基本面数据，以挖掘机为例，去年一季度单月数据同比转正，下半年行业累计数据转正。 当下出口和内需都有向上希望，原本只有挖掘机表现好，其他品种的下行趋势会收缩，甚至企稳向上。 【浙商机械】【工程机械】开门红再call！我们看到了哪些新变化？ 250305 工程机械行业现状与趋势行业反转已现： 从工程机械行业指数和股票价格来看，此前判断行业反转得到证明。 从基本面数据，以挖掘机为例，去年一季度单月数据同比转正，下半年行业累计数据转正。 当下出口和内需都有向上希望，原本只有挖掘机表现好，其他品种的下行趋势会收缩，甚至企稳向上。 行情演绎变化：过去三一表现较弱，徐工、中联、柳工等因各自原因走势较强。 当行业整体向上时，像三一这类代表行业属性且弹性大的公司股价也会上升。 恒立液压行业观测窗口： 恒立液压是很多工程机械关键零部件泵阀、马达、油缸的提供者，是观测行业的窗口。 从其排产计划能看出主机厂商、上市公司及自身对未来预期向好，产业链开始看好未来。 公司发展潜力：行业企稳向上时，作为关键零部件供应商有弹性。 在与川崎的全球竞争中不断追赶，市场份额有提升空间。 在人形机器人关键零部件等品种上，有望占据较大市场份额，存在估值利润增长和估值提升双击的机会。 三一重工业绩增长预期：判断主要龙头企业一季度收入端可能增长10% – 20%，利润端可能增长20% – 30% ，部分企业可能有30%以上增长，三一重工作为龙头企业，一季度业绩增长可观。 投资价值凸显：从筹码结构看，机构持仓比例相对偏低，近期发行H股体现对行业和公司发展有信心，业绩和估值双提升应强于港股发行股本摊薄。 且此前股价涨幅相对落后，有补涨需求。 政策因素两会政策利好：两会赤字率3%，赤字规模比去年增加1.6万亿，安排地方政府专项债券4.4 万亿，比上年增加5000亿。 政府持续用力推动房地产市场止跌回稳，助力加力实施城中村和危旧房改造，推进收购存量商品房，继续做好保障房工作等，政策面对基建和地产稳增长积极。 政府报告指引：政府工作报告提到重视资产价格，稳住楼市，房地产市场止跌回升，推进存量商品房、乡村振兴城镇化等，有利于工程机械行业。 市场因素排产与销量预期： 恒立液压等油缸排产超市场预期，意味着后续挖掘机销量可能超预期。 龙头企业一季度实现较好增长，预计收入和利润端都有一定幅度提升。 更新需求驱动：内销增长核心逻辑在于更新，包括政策更新（地方政府对能源排放、国三国四设备限制触动更新）、自然更新（按八年更新周期，2017 – 2021年设备从2025年开始部分更新）、二手机更新（国内老旧二手机出口空缺由新机补上，且在东南亚替代欧美龙头公司二手机市场）。 国际因素 俄乌重建需求：俄乌停战概率增加，若停战，乌克兰和俄罗斯的重建，包括乌东四州重建等，基建规模大，会持续拉动工程机械需求。 估值情况：目前工程机械板块动态估值较便宜，除三一重工约20倍，徐工机械、中联重科等龙头公司基本在13 – 14倍左右，柳工、山推、叉车等在12 – 13倍左右。 投资建议：持续推荐工程机械板块，重点标的包括年度金股徐工机械、三一重工、山东临工等，优质公司如恒立液压、柳工、恒昌、中力股份、安徽合力、浙江鼎力等。