铜期货日报

行业铜期货日报 2025年3月7日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜上涨，特朗普在国会联席会议上发表演讲时称对铜征收25%关税，隔夜COMEX铜涨超4%，COMEX-LME铜溢价一度突破1000美金。美国对铜征收关税的潜在威胁是将全球一部分库存提前锁定在美国，这将令全球其他地区库存面临下降压力，LME注销仓单占超四成，LME价差结构已经转为back结构，LME现货趋于紧张，国内社库出现了节后首次周度去库，现货贴水幅度也持续收窄至平水附近，沪铜远月价差结构也转为back结构，可以看出LME和上期所铜都开始受到COMEX市场影响，短期美对铜征收关税仍是全球铜价主要影响逻辑，叠加隔夜美就业数据低于预期，美元指数大跌利多金属也推动了铜价，预计铜价易涨难跌。 二、行业要闻 1.3月5日，国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大三次会议《政府工作报告》，其中针对2025年政府工作任务提出：加快发展绿色低碳经济。完善支持绿色低碳发展的政策和标准体系，营造绿色低碳产业健康发展生态。深入实施绿色低碳先进技术示范工程，培育绿色建筑等新增长点。完善资源总量管理和全面节约制度，加强重点用能用水单位节能节水管理，有力有效管控高耗能项目。加强废弃物循环利用，大力推广再生材料使用。健全绿色消费激励机制，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式。 2.外媒3月4日消息，SolGold周二宣布了领导层变动和战略重置，旨在加快其在厄瓜多尔的旗舰Cascabel铜/黄金项目的发展。该公司任命Dan Vujcic为首席执行官，Paul Smith为非执行主席。即将离任的首席执行官ScottCaldwell将转型为非执行董事。领导层改组是更广泛重组的一部分，包括成立Cascabel项目技术委员会和成立勘探子公司ExploreCo。技术委员会将监督Cascabel的关键开发方面，包括优化工厂位置和设计、完善尾矿储存策略 以及评估早期现金流机会。 3.外媒3月4日消息，乌干达周一表示，该国已签署首份采矿生产分成协议（PSA），以重新开发该国西部靠近刚果民主共和国边境的一座已封存的Kilembe铜钴矿。Kilembe矿位于冰盖覆盖的鲁文佐里山脉的山麓，据政府地质学家估计，该矿含有约400万吨矿石，铜品位为1.98%，钴品位为0.17%。根据PSA，乌干达公司Sarrai Group Limited和Nile Fibreboard Limited将共同开发该矿，该项目将生产铜阴极和钴金属。据能源部称，该矿包括一个新矿区勘探区域、一个老矿区铜矿、一个加工厂和富钴尾矿。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com