民生建材李阳团队水泥观点更新水泥本轮涨价的速度超预期0305

本次水泥涨价并非由需求所导致，但是结合【工程机械】的乐观反馈（每年都是如此情况），短期在情绪面上表现较好，投资者可以参与具有安全边际的水泥龙头企业，如海螺水泥和华新水泥。 3月份水泥窑开始运转加上雨水天气影响，后期水泥价格上涨存在一定阻力。 然而，只要财政方面的预期能够兑现，那么天气和水泥窑运转的问题都不足为惧。 【民生建材李阳团队】水泥观点更新：水泥本轮涨价的速度超预期– 0305 本次水泥涨价并非由需求所导致，但是结合【工程机械】的乐观反馈（每年都是如此情况），短期在情绪面上表现较好，投资者可以参与具有安全边际的水泥龙头企业，如海螺水泥和华新水泥。 3月份水泥窑开始运转加上雨水天气影响，后期水泥价格上涨存在一定阻力。 然而，只要财政方面的预期能够兑现，那么天气和水泥窑运转的问题都不足为惧。 同时，熟料价格进行第三轮上调，上调幅度为20元/吨，涨价后沿江熟料平仓价为260-270元/吨。 【调价原因–停窑增加和提振信心】 一、1-2月错峰生产天数同比增加了5天，并且执行情况较好，截至2月28日，长三角地区的水泥库存为62.7%。 二、在需求不足的情况下，通过涨价来维护市场信心。 【调价特点–熟料涨价，小步快跑】 节后熟料累计涨价40元，水泥累计涨价50元。一、2月6日，长三角熟料提涨10元/吨。二、2月21日，江苏苏锡常、上海等地区水泥上调20元/吨，同时熟料同步上调10元/吨。三、3月5日，熟料涨20元，水泥涨30元。 【落地预判–一半以上可能性有】 因为涨价之后才与上游湖北地区价格持平，所以暂时在外部没有落地的压力。第一轮提价的落实情况良好，但是近期的降雨天气可能会对价格落地造成一定的扰动。考虑到复工正在推进，并且企业之间协同的意愿较强，预计至少有50%以上的涨价能够落地。 【调价影响– Q1给全年打底、3月如果落实不错、吨盈利同比改善明显】 1-2月煤炭价格同比下降了170元，与去年第一季度相比成本下降，同时水泥价格上涨，第一季度业绩同比有望表现不错。 推荐：