合成橡胶：偏弱运行

【基本面跟踪】

• 期货市场：顺丁橡胶主力合约日盘收盘价13,650元/吨，下跌115元/吨；成交量83,729手，持仓量27,856手，成交额571,364万元。
• 基差：山东顺丁基差250元/吨，5月差150元/吨。
• 现货市场：山东顺丁市场价13,900元/吨，华北/华东/华南顺丁民营主流价分别为13,780/13,900/13,950元/吨。
• 成本与利润：顺丁开工率65.46%，理论完全成本14,448元/吨，利润-548元/吨。

【行业新闻】

• 库存：截至3月5日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存3.24万吨，环比下降6.43%。
• 估值区间：静态估值13300-14200元/吨，动态估值因丁二烯震荡而震荡。上方压力位14200-14300元/吨，下方支撑位13300元/吨（基于丁二烯成本端）。
• 套利空间：山东地区合约升水现货100元/吨，存在无风险套利机会，或压制上方空间。

【趋势强度】

• 合成橡胶趋势强度：-1（偏弱）。

【研究结论】
短期顺丁期货偏弱运行，主要受丁二烯价格回调及宏观情绪影响。成交好转但能源类商品走弱压制价格，丁二烯企稳支撑下方空间，但整体偏弱态势持续。