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合成橡胶：基本面偏弱，估值偏低，震荡运行

2026-06-16 杨鈜汉国泰君安证券生产-肖徐-审核报告小号

【基本面跟踪】

顺丁橡胶样本生产企业库存量呈现增势，部分企业因出货欠佳库存增量，仅个别企业库存下滑。
丁二烯华东港口库存增加2150吨至37600吨，内贸货源补充及下游消化放缓导致库存上升。
短期市场对霍尔木兹海峡地缘问题以缓解预期为主，国际能源价格震荡承压，合成橡胶短期跟随油品产业链波动。NR-BR价差大幅走扩，橡胶板块对合成橡胶估值形成支撑。

【趋势强度】

合成橡胶趋势强度：0（弱）

【研究结论】

丁二烯基本面缺少驱动，前期大幅降价后下游加工利润改善，但后续缺乏价格驱动。
顺丁橡胶环节供需双减后供应及需求均回升，库存中性，基本面整体中性承压。
合成橡胶产业链基本面偏中性承压，基本面及原油压制上方空间，橡胶板块支撑下方空间，预计盘面震荡承压但下方空间收窄。
地缘冲突变化可能导致日内波动率加剧，交易逻辑跟随消息面变化，建议投资者做好风险管理。

合成橡胶：基本面偏弱，估值偏低，震荡运行

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