人形机器人行业快评报告：政策密集加码，人形机器人产业集群化布局加速

核心观点

• 政策密集加码：北京市和深圳市相继发布人形机器人相关政策，政策支持力度显著升级，产业已上升至国家战略性新兴产业高度。
• 全链条覆盖：政策从早期单一技术研发补贴转向“核心技术突破-产业链国产化-场景规模化-生态聚合”的全链条覆盖，例如北京强化基础研究平台与国产替代，深圳侧重商业化落地与千亿级产业集群培育。
• 多元化政策工具：政策工具更趋多元化，包括技术标准制定、数据开放、中试验证、产教融合等配套措施，降低企业研发与市场拓展成本。

关键数据

• 北京计划（2025-2027）：
  • 目标：2027年突破不少于100项关键技术，产出不少于10项国际领先软硬件产品。
  • 产业链国产化：具身智能上下游产业链基本实现国产化。
  • 产业规模：培育产业链上下游核心企业不少于50家，形成量产产品不少于50款，量产总规模率先突破万台，培育千亿级产业集群。
  • 场景应用：科研教育、工业商业、个性化服务三大场景实现不少于100项规模化应用。
• 深圳计划（2025-2027）：
  • 目标：在机器人关键核心零部件、AI芯片、多模态感知技术等方面取得突破。
  • 产业规模：新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1,000亿元以上。
  • 产业集群：具身智能机器人产业集群相关企业超过1,200家。

投资建议

• 关注受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质企业。
• 政策加码方向明确指向核心部件突破及场景规模化渗透。

风险因素

• 人形机器人进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。