业绩创历史新高，MLED放量在即

聚灿光电(300708)业绩创历史新高，MLED放量在即

核心观点： 聚灿光电2024年业绩创历史新高，营收利润均实现增长，公司精准把握市场需求，精细化管理能力领先行业，MLED市场增长迅猛，公司业务放量在即。

关键数据：

• 2024年度，公司实现营业收入27.60亿元，同比增长11.23%；归属于上市公司股东的净利润1.96亿元，同比增长61.44%。
• 公司实现连续六年营收增长，自2019年起营收复合增长率达到30.49%。
• 公司主营业务毛利率提升至24.99%，较上年增长6.78%。
• 2024年Mini LED收入同比增长390.40%。
• 公司“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”部分建成投产，正式转型为全色系LED芯片供应商。

研究结论：

• 公司对市场的精准把握与精细化的管理能力是公司强大的竞争力。
• 公司在补齐红黄光芯片后，将更有能力全面覆盖MLED领域的客户需求。
• 随着MLED市场的快速发展，公司未来增长将有望迎来新的强大动力。
• 维持公司“增持”评级，目标价格12.56元/股。

风险提示： 行业竞争加剧，新产品开发与开拓不及预期等。