电力能源行业周报（2025.2.24-2025.2.28）
一、市场表现
- 指数表现：2025年2月24日至2月28日，沪深300指数下跌2.22%，申万电力设备指数下跌0.83%，跑赢沪深300指数1.40个百分点。
- 行业表现：在31个申万一级行业中，电力设备行业下跌0.83%，排名第15位。申万三级行业中，蓄电池及其他电池、光伏辅材、光伏电池组件涨跌幅位列前三位，分别上涨8.32%、4.93%、2.83%；电机III、电工仪器仪表、锂电池涨跌幅位列后三位，分别下跌4.22%、3.95%、3.05%。
二、电力工业运行情况
- 用电量：2024年12月全社会用电量8835亿千瓦时，同比增长3.27%；2024年全年全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.81%。
- 新增装机：2024年1-12月新增发电装机容量43323万千瓦，同比增长17.38%，其中火电下滑12.12%，水电增长33.27%，核电增长182.73%，风电增长5.50%，光伏增长28.68%。
- 发电设备利用小时：2024年12月发电设备平均利用小时3442小时，同比减少150小时；风电利用率95.3%，光伏利用率95.1%。
- 电网及电源投资：2024年1-12月电网累计投资6083亿元，同比增长15.32%；电源累计投资11687亿元，同比增长12.1%。
三、新型电力系统情况
（一）光伏
- 价格：截至2025年2月26日，多晶硅料、单晶硅片价格持平；电池片、组件价格持平或微涨；光伏玻璃价格上涨。
（二）储能
- 装机规模：截至2024年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模137.9GW，同比增长59.9%，其中新型储能78.3GW/184.2GWh，功率规模增长126.5%，能量规模增长147.5%。
（三）锂电
- 价格：截至2025年2月28日，碳酸锂价格7.47万元/吨，较上周下跌0.01万元/吨；正极材料（磷酸铁锂）价格持平，三元811型上涨；负极材料、电解液、隔膜价格持平；方形电芯价格持平。
（四）充电桩
- 保有量：截至2025年1月底，全国充电基础设施累计数量1321.29万台，同比增长49.12%，其中公共充电桩376.00万台，同比增长35.15%，私人充电桩945.29万台，同比增长55.52%。
四、风险提示
- 全球宏观经济波动风险：新能源需求端可能变化，影响行业景气度。
- 全球市场竞争加剧风险：低价竞争或劣质产品驱逐良品，影响企业盈利能力。
- 上游原材料价格波动风险：原材料价格上涨将影响下游企业盈利能力。
- 风光装机不及预期风险：装机量不达预期将影响产业链企业盈利能力。
研究结论
- 电力能源行业基本面稳定，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数。
- 光伏、储能、锂电等领域价格波动较大，需关注市场竞争和原材料价格变化。
- 充电桩市场持续增长，但需警惕宏观经济波动带来的需求端变化。
