行情回顾
沪锌弱势整理，主力2504合约收于23680元/吨，涨35元，涨幅0.15%，加权减仓4081手至170749手。随着锌矿供应从偏紧转向宽松预期，炼厂原料约束减弱，但国内冶炼厂尚未完全实现盈利，3月炼厂提产不明显，预计产量同比增加约3万吨。2月进口窗口持续关闭，少量锁价货源流入，进口压力不大。镀锌、压铸锌板块仍处于恢复阶段，开工负荷未恢复至节前水平，现货升水未见起色，沪市对04贴水10元/吨，津市较沪市升水10元。3月初两会召开在即，下游逢低点价叠加两会前政策预期呵护，锌价重心向上修复，但消费回升缓慢及供应增量预期压制上方空间，反弹难破前高，策略建议逢高偏空。
行业要闻
- 锌价行情：0#锌主流成交价23615~23800元/吨，双燕成交23725~23920元/吨，1#锌主流成交23545~23730元/吨。早盘市场对均价报价升水0~10元/吨，对盘报价不多。第二时段，国产锌对2504合约报贴水10~0元/吨，会泽对2504合约升水100-120元/吨，白银对2503合约报价升水20元/吨，双燕对2504合约报价升水100-120元/吨。
- 宁波市场：0#锌成交价23635~23800元/吨，常规品牌对2504合约平水报价，对上海现货报价升水10元/吨，宁波地区主流对2503合约报价。
- 广东市场：0#锌主流成交3605~23810元/吨，主流品牌对2504合约报价贴水10元/吨，对上海现货平水，沪粤价差缩小。
- 天津市场：0#锌锭主流成交23600~23860元/吨，紫金成交23680~23900元/吨，1#锌锭成交23510~23690元/吨，葫芦岛报27040元/吨，0#锌普通对2504合约报贴水30~升水80元/吨，紫金对2504合约报升水50~100元/吨，津市较沪市升水10元/吨，今日天津地区换月报价。
数据概览
- 两市锌价走势：沪伦比&除汇比数据（来源：Wind）
- SMM七地锌锭周度库存：约XX万吨（来源：SMM）
- LME锌库存：约XX吨（来源：Wind）
研究结论
锌价短期受两会政策预期支撑，但供应增量预期及消费缓慢回升压制上方空间，反弹难破前高，策略建议逢高偏空。
