2024年年报业绩点评：卖家回款加速提升，AI新产品未来空间广阔

焦点科技2024年年报业绩点评

核心观点
焦点科技2024年年报显示，公司业绩符合预期，买家流量大幅提升带动卖家回款增速增长，经营改革效果显著加速现金回款，AI平台业务带来可观的现金回款，未来AI平台Mentarc发布空间广阔。

关键数据

• 2024年四季度单季度收入4.57亿元，同比增长13.63%；归母净利润0.93亿元，同比增长15.12%；扣非净利润0.85亿元，同比增长16.32%。
• 2024年全站买家注册量同比增长28%，东南亚流量同比增幅达58.50%，中东区域流量同比增幅38%，拉美流量同比增幅32.8%，欧洲流量同比增幅19%。
• 2024年上半年和下半年销售商品和提供劳务收到的现金同比增长6.43%和17.76%，下半年增速显著提升。
• 截至2024年年底平台收费会员数为27,415位，同比增长11.5%。
• 购买AI麦可的会员累计超过9000位，2024年当年度现金收入超过4500万元。

研究结论

• 公司经营改革效果显著，现金回款加速，预计2025年卖家回款有望达到20%。
• AI平台业务预计带来可观的现金回款，未来AI平台Mentarc发布空间广阔，将吸引更多站外商户，扩大AI用户基数。
• 盈利预测调整：2025-2026年归母净利润预计为5.57/6.79亿元，2027年归母净利润预计为7.85亿元。
• 投资评级维持“买入”，预计2025-2027年现价对应PE为23.34/19.15/16.57倍。
• 风险提示：市场需求波动和国际贸易环境变化；跨境经营和交易监管风险；行业竞争加剧。