银行“缩表”的拓展探索：海外商业银行并购与国内有何异同？

核心观点

• 海外商业银行并购案例复盘：美国银行业并购以吸收合并为主，呈现阶段性波动，主体以大型银行主导，被并购方多为困境驱动型或业务协同型，交易规模差异显著，监管政策影响并购进程。欧洲银行业并购受净息差环境、政府角色和客户需求分化等因素影响，泛欧并购和大规模国内整合兴起。日本银行业并购主要发生在90年代经济泡沫破裂和21世纪后国际竞争加剧的背景下，旨在提升资本实力和市场份额。
• 国内外商业银行并购差异：政策监管和市场竞争驱动并购，但海外并购更多受市场竞争因素驱动。海外并购中，债券发行和估值受合并前后市场情绪及银行基本面变化影响较大；国内并购中，政策因素导向下债券发行和估值变化相对平稳。
• 国内外商业银行并购相似点：并购原因包括资本补充与风险管控、市场竞争与规模经济、政策驱动与政府干预；并购方式包括新设合并和吸收合并；并购后整合挑战包括文化与管理整合、技术整合与数字化转型。
• 研究结论：商业银行并购是增强资本实力、提升市场竞争力和优化风险管理能力的有效途径，未来或将加快，并购双方的债券配置窗口有望增频开启。

关键数据

• 美国2019-2023年银行业战略交易数量及价值：交易数量波动，2023年交易价值同比下降36%，交易数量同比下降21%。
• 美国银行合并前后资本充足率变化：普通一级资本充足率、一级资本比率、总资本比率、一级杠杆比率在合并后均有提升。
• 美国银行合并前后资产负债变化：总资产、总负债及股东权益在合并前后均有增长。
• 美国银行合并前后营业总收入变化：营业总收入有所回升，但波动明显；净利润波动剧烈且出现亏损。

风险提示

• 市场波动风险
• 样本数量有限影响结论普适性
• 数据统计偏差和缺失