玻璃周报：需求出变数 玻璃重心或将下移

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 摘要 由于春节之前贸易商和加工厂并未有大规模备货，所以节后玻璃现货市场的库存分布是玻璃生产企业库存高企、贸易商和加工厂库存较低。节后贸易商开工较早所以首先开启贸易商补库存。元宵节后，加工费陆续开工，当前市场转向加工厂补库存。 本周末出现突发事件，由于环保部入驻，沙河玻璃深加工厂停产一个月。沙河至少40%的当地玻璃原片产量是被当地玻璃深加工厂消化，所以这一禁令将对玻璃需求带来较大冲击。如果严格执行，玻璃厂节后去库存的趋势将减缓甚至再次累库存，由于沙河是玻璃期货基准交割地，所以，此举对玻璃期货是较大利空。期价或将调整，不排除再次回落到1300或者更低的可能。 需求出变数 玻璃重心或将下移 2017/2/19 玻璃周报 玻璃研究员：娄载亮 职业证号：F0278872 联系电话：0531-81678601 电子邮箱：louis_01 @126.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 一、一周行情回顾 本周玻璃高位震荡，盘中创出反弹新高。继上周五大涨突破1370后，期价本周大部分时间在1390-1350区间内震荡。但周五受资金推动，期价盘中突破1400并创出1424的多年新高，不过收盘大幅回落至1375，全周跌1元/吨。周五夜盘继续震荡，收报1370。 图1：FG1705合约日K线图 数据来源：博易大师 二、现货市场情况 从区域看，本周西北和华中地区价格上涨，主要是价格协调会议的影响；华南和华东地区走势稳定为主；沙河地区近期出库量有所增加，价格略有波动。 产能方面，四川玻璃厂330吨生产线放水冷修。前期点火的湖北瀚煜建材科技有限公司700吨生产线预计月末引板生产。漳州旗滨两条生产线熔窑到期，后期有冷修停产的计划。浙江大明浮法生产线有点火计划。区域走势如下： 表1 全国玻璃现货市场2月17日价格走势 区域价格 上海 广州 北京 武汉 秦皇岛 济南 沈阳 成都 西安 均价 1550 1735 1393 1497 1319 1433 1292 1503 1341 1486 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 环比上涨 2 0 1 20 3 0 10 0 12 4 单位：元/吨 华东地区： 表2 华东地区主要产品价格 时间 上海地区 济南地区 浙江旗滨5mm 昆山台玻5mm 巨润5mm 金晶5mm 2017-02-17 1480 1664 1424 1488 2017-02-10 1480 1664 1424 1488 上 涨 0 0 0 0 本周华东市场整体走势平稳为主，生产企业出库速度有所增加，市场价格稳定为主。上周华东市场启动速度一般，随着元宵节过后加工企业开工率的提高，生产企业出库速度略有增加，但整体看江浙沪和山东等地区厂家库存减量有限。随着加工企业的开工，湖北和沙河地区玻璃对江浙沪和鲁豫皖等地区的销售也提高了速度，对本地生产企业形成了一定的压力。同时加工企业开工之后订单情况一般，新承接的订单并不多，因此进行第一轮补库存之后，再次进货的速度不快。贸易商市场信心一般。 华北地区： 表3 华北地区主要产品价格 时间 北京地区 秦皇岛地区 安全5mm 德金5mm 耀华5mm 营口信义5mm 2017-02-17 1264 1248 1320 1320 2017-02-10 1264 1248 1304 1320 上 涨 0 0 16 0 本周华北市场整体走势基本正常，生产企业产销率略有增加，但部分厂家库存偏高的情况没有改善，市场价格稳中有升。沙河地区随着元宵节过后本地加工企业开工率的提高，低价货源出库较好，部分高价货源的紧俏品种出库也不错。这给生产企业和贸易商增加了一定的市场信心。如果沙河厂家能够保持更高的产销率，就能逐步改善部分大企业和其他企业价格差异偏高的情况，从而把部分企业的高库存缓慢释放，不至于形成堰塞湖。 4 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 华中地区： 表4 华中地区主要产品价格 时间 武汉长利5mm 荆州亿均5mm 湖北明弘5mm 湖北三峡5mm 2017-02-17 1504 1480 1480 1504 2017-02-10 1480 1464 1464 1480 上 涨 24 16 16 24 本周华南市场整体走势尚可，生产企业出库维持前期水平，市场价格稳定为主。上周华南市场报价上涨之后，整体出库情况没有受到影响，基本能够保持产销平衡。厂家对价格调整速度减缓的主要原因在于目前华南市场和外埠地区价格差异过大，容易造成外埠玻璃的大量进入。华中地区春节以后出库情况一般，本周略有好转，但部分厂家库存依然处于偏高状态。华中会议号召生产企业提涨价格，提振士气。大部分厂家报价上涨20元左右。 三、行情展望 由于春节之前贸易商和加工厂并未有大规模备货，所以节后玻璃现货市场的库存分布是玻璃生产企业库存高企、贸易商和加工厂库存较低。节后贸易商开工较早所以首先开启贸易商补库存。元宵节后，加工费陆续开工，当前市场转向加工厂补库存。 本周末出现突发事件，由于环保部入驻，沙河玻璃深加工厂停产一个月。沙河至少40%的当地玻璃原片产量是被当地玻璃深加工厂消化，所以这一禁令将对玻璃需求带来较大冲击。如果严格执行，玻璃厂节后去库存的趋势将减缓甚至再次累库存，由于沙河是玻璃期货基准交割地，所以，此举对玻璃期货是较大利空。期价或将调整，不排除再次回落到1300或者更低的可能。 5 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本7.5亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。