瑞达期货国债期货日报

2025-03-04 廖宏斌瑞达期货 @·*&&

期货盘面表现：国债期货主力合约集体收跌，T（10年期）、TF（5年期）、TS（2年期）、TL主力合约分别下跌0.06%、0.09%、0.07%、0.03%。T主力收盘价108.37，成交量357手；TF主力收盘价105.615，成交量719手；TS主力收盘价102.226，成交量1684手；TL主力收盘价119.31，成交量638手。
期货价差变化：TL2503-2506价差收窄0.04至-0.69；T03-TL03价差扩大0.01至-10.22；T2506-2503价差收窄0.02至0.03；TF06-T06价差收窄0.03至-2.47；TF2506-2503价差收窄0.01至0.32；TS06-T06价差收窄0.01至-5.79；TS2506-2503价差无变化至0.38；TS06-TF06价差扩大0.02至-3.33。
期货持仓头寸：T主力持仓量减少1686手至1893手，前20名净空仓增加2025手；TF主力持仓量减少563手至5942手，前20名净空仓减少733手至13845手；TS主力持仓量增加221手至1747手，前20名净空仓减少2280手至8504手；TL主力持仓量减少30手至4252手，前20名净空仓增加至0。
国债活跃券收益率：1年期1.45%，3年期1.48%，5年期1.55%，7年期1.636%，10年期1.71%，30年期1.91%。
短期利率：银质押隔夜1.5394，Shibor隔夜1.6860；银质押7天1.7823，Shibor7天1.7180；银质押14天1.85，Shibor14天1.8240。
LPR利率：1年期3.10%，5年期3.60%。
公开市场操作：3月4日逆回购发行382亿，到期3185亿，利率1.5%，央行转为净回笼。

政策动态：国务院关税税则委员会对美方加征关税进行反制；2025年全国两会即将召开，关注财政政策及美联储货币政策动向。
市场表现：国债现券收益率1-7年期上行1-3bp，10年期、30年期上行1bp至1.72%、1.91%；DR007回落至1.76%附近，资金面紧张缓解。
基本面数据：2月制造业PMI50.2，环比上升1.1个百分点；非制造业PMI50.4，新订单指数上升1.9个百分点。
海外因素：美国1月CPI、PPI超预期，美联储维持利率不变，市场强化3月底维持利率预期；美债收益率下跌，中美利差收敛。
策略建议：债市急跌后小幅反弹，短期企稳需观察，建议待波动率收敛再配置。