格林大华期市早班车--橡胶（20250304）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月4日星期二 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 研究员：李方磊联系方式：19339940612 分品种观点详述 【行情复盘】 截至3月3日：RU2505合约收盘价为17755元/吨，日涨幅0.25%。NR2504合约收盘价为15500元/吨，日涨幅0.55%。BR2504合约收盘价为14005元/吨，日跌幅0.67%。 【重要资讯】 1.昨日泰国生胶片68.99泰铢/公斤，环比上涨0.60%；泰三烟片72.88泰铢/公斤，环比上涨0.52%；田间胶水70泰铢/公斤，环比下跌0.99；杯胶62.50泰铢/公斤，环比上涨0.73%。 2.截至2025年3月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.44万吨，环比上期增加0.88万吨，增幅1.53%。保税区库存6.83万吨，增幅1.33%；一般贸易库存51.62万吨，增幅1.56%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.32个百分点，出库率增加1.66个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.64个百分点，出库率增加0.42个百分点。 3.全乳胶17200元/吨，50/0.29%；20号泰标2170美元/吨，20/0.93%，折合人民币15569元/吨；20号泰混17500元/吨，180/1.04%。 4.全乳与RU主力基差为-555元/吨，走缩5元/吨；混合标胶与RU主力价差为-255元/吨，走缩135元/吨。 5.2月中国半钢胎样本企业产能利用率为62.35%，环比+4.55%，同比+9.09%；2月中国全钢胎样本企业产能利用率为52.78%，环比+11.05%，同比+11.72%。 6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在11350-11650元/吨，华东出罐自提价格参考11300元/吨左右。 【市场逻辑】 天然橡胶：近期RU与NR震荡中小幅走强。季节性供应缩量令原料价格维持高位，盘面受成本支撑和宏观预期提振略有向好。但目前天胶仍呈现季节性累库，下游轮胎成品走货一般对天胶需求需求形成拖拽。当下盘面基本面变动有限，建议仍以震荡思路对待。 合成橡胶：昨日丁二烯市场显著走弱，当下市场货源略显充裕，零星供价上调后成交意愿明显下降，午后成交价格出现回落。顺丁橡胶近期收成本端引导较为明显，丁二烯走弱后盘面也出现明显回调。在下游需求尚未出现明显起色的背景下，顺丁胶价上行仍存阻力。 【交易策略】 沪胶与20号胶维持高抛低吸操作，中长期投资者可长期持有RU与NR多单；合成橡胶前期多单止盈。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。