苹果月报：节后略有反弹

节后略有反弹 2025-03-03长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 【长期研究|棉纺团队】研究员：洪润霞执业编号:F0260331投资咨询编号:Z0017099黄尚海执业编号:F0270997投资咨询编号:Z0002826联系人：钟舟执业编号:F3059360顾振翔执业编号:F3033495 目录 01走势回顾：2月苹果重心上移 供应端分析：苹果库存下降明显 02 需求端分析：需求有所恢复 03 04逻辑与展望：震荡反弹 01 走势回顾：2月苹果重心上移 2月苹果重心上移01 Ø2月苹果期货重心上移，价格区间6700-7400。 Ø苹果基差-58元，较上月-813。 02 供应端分析：苹果库存下降明显 主产区苹果现货价格02 Ø山东产区：整体走货好于去年同期，但周内部分现货商货源移库转存以及外拉货源回库。价格来看，山东栖霞产区80#果农统货2.2-2.8元/斤，四级1.2-1.3元/斤，三级1.3-1.8元/斤，老富士1.6-2元/斤。。 Ø陕西产区：陕西洛川产区库内果农统货70#起步3.0-3.5元/斤，主流价格3.3元/斤左右，客商货源3.8-4元/斤，70#高次2-2.5元/斤，三捡1.5-1.6元/斤，以质论价。陕西白水产区果农货75#以上统货主流出库价格2.5-2.8元/斤，果农较差统货2.4-2.5元/斤。 苹果冷库库存情况02 Ø截至2025年2月26日，全国主产区苹果冷库库存量为571.03万吨，环比上月减少114万吨，走货速度较好。 数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货 主产区冷库库存情况02 Ø山东：今年入库量较少，当前库存205万吨，比去年同期少45万吨。 Ø陕西：今年入库量减少，当前库存196万吨，比去年同期少38万吨。 03 需求端分析：需求有所恢复 国内社销数据略有回暖03 Ø据国家统计局网站消息，社零数据增长缓慢，2024年12月份，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额39509亿元，增长4.2%。 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 国内CPI缓慢恢复03 Ø据国家统计局网站消息，2025年1月份，受春节假日等因素影响，CPI同比上涨0.5%、环比上涨0.7%，涨幅均比上月有所扩大。1月份食品价格环比上涨1.3%，影响CPI环比上涨约0.24个百分点；同比上涨0.4%，影响CPI同比上涨约0.07个百分点，上月为影响CPI下降约0.09个百分点。食品中，鲜菜、鲜果和水产品价格分别环比上涨5.9%、3.3%和2.7%。 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 销区走货情况03 Ø华南市场：广东槎龙市场早间到车辆周内到车辆环比小幅减少，周内日均到车22.25车左右，近期市场到车较为平稳。市场洛川80#晚富士筐装价格3.0-4.5元/斤，75#起步筐装价格2.8-3.8元/斤，箱装4.5-5元/斤，实际成交以质论价；近期市场整体走货一般，中转库库存开始增加，低价货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 存储商利润03 Ø2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.3元/斤，较上周持平。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 相关水果行情03 Ø截止2025年第8周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.44元/公斤，环比第7周下跌0.06元/公斤。其中，香蕉、巨峰葡萄、富士苹果批发均价环比第7周上涨0.06元/公斤，0.07元/公斤、0.09元/公斤。鸭梨、西瓜、菠萝批发均价环比第7周下跌0.22元/公斤，0.20元/公斤、0.20元/公斤。富士苹果批发均价环比上周下跌。 04 逻辑与展望：震荡运行 逻辑和观点04 Ø今年苹果入库量减少，但是总产量并没有减少，同时消费也没有提升，预期整体走势并不支持长期上涨。但是节后市场走货积极，苹果出现阶段性反弹，后期现货企业依然需要注意卖出套保的机会。 Ø消费刺激政策超预期；Ø其他水果供应和价格； 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江期货股份有限公司 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 THANKS 2025-03-03 长江期货股份有限公司产业服务总部