如何看当前工程机械低估值通用自动化及出口板块20250303

自动化及出口板块？自动化及出口板块？20250303_导读导读 2025年03月03日20:54 关键词关键词 工程机械低估值业绩顺周期两会基建挖掘需求三一重工柳工徐工中联浙江鼎力低估值板块郑煤机通用自动化出口板块关税巨星科技行业复苏订单外移 全文摘要全文摘要 当前工程机械行业，尤其是挖掘机领域，因基建需求旺盛展现稳健需求，东欧地区需求预期回暖，吸引投资目光。多只个股如三一重工、柳工、徐工、中联与浙江鼎力因业绩良好且估值低而被推荐。同时，中工和郑煤机因其避险属性与潜在业绩增长，也受到关注。 如何看当前工程机械、低估值、通用如何看当前工程机械、低估值、通用 自动化及出口板块？自动化及出口板块？20250303_导读导读 2025年03月03日20:54 关键词关键词 工程机械低估值业绩顺周期两会基建挖掘需求三一重工柳工徐工中联浙江鼎力低估值板块郑煤机通用自动化出口板块关税巨星科技行业复苏订单外移 全文摘要全文摘要 当前工程机械行业，尤其是挖掘机领域，因基建需求旺盛展现稳健需求，东欧地区需求预期回暖，吸引投资目光。多只个股如三一重工、柳工、徐工、中联与浙江鼎力因业绩良好且估值低而被推荐。同时，中工和郑煤机因其避险属性与潜在业绩增长，也受到关注。尽管出口板块面临关税不确定性，但长期看好出口链，巨星科技、银都股份等公司被列为出口关注标的。整体而言，顺周期板块，特别是工程机械及低估值、业绩优良公司的投资价值受到市场高度关注。 章节速览章节速览 ● 00:00当前机械板块重点关注方向及企业推荐当前机械板块重点关注方向及企业推荐 随着业绩披露期和两会的到来，对低估值板块和顺周期板块的关注度逐渐提升。当前机械板块重点推荐的方向为工程机械，特别是工程机械企业如三一重工、柳工、徐工、中联和浙江鼎力，因其在1-2月份内销表现出色，预计有30%-40%的增长。这些企业不仅受益于基建项目，如市政、新能源、港口和水利，还在AI和机器人领域有所布局，显示出较好的基本面和乐观的销售预期。 ● 03:31重点关注低估值及业绩较好的公司重点关注低估值及业绩较好的公司建议重点关注低估值和业绩表现良好的公司，如提前中工和郑煤机，它们分别受益于水利项目和地下基建项目的 带动，且具有一定的避险属性。尽管煤机行业景气度随煤价波动，郑煤机通过产品多样化、控费和拓展出口领域，维持了较好的盈利预期。这两家公司当前的市盈率分别仅为12.2倍和5.8倍，处于较低区间。同时，通用自动化企业的订单在一月份表现平稳或略有增长，尽管大部分此类企业与机器人相关，且估值已相对较高。 ● 06:03出口板块的预期差及重点公司分析出口板块的预期差及重点公司分析建议关注纽威数控、海天精工以及注塑机企业等业绩相对稳健的公司。对于弹性较大的耗材企业，重点关注华锐 精密、欧科亿及航洋股份。在出口板块，尽管存在加征关税的不确定性，但基于调研反馈，更倾向于认为仅存在一个10%的关税，而不是累计20%。出口企业，尤其是那些已实现全球化产能布局的公司，如巨星科技，受益于订单外移的逻辑，预计将持续受益。鼎立公司尽管面临加征关税，但由于去年双反税率的下降，整体情况仍然优于去年。建议重点关注巨星科技、银都股份、浙江鼎力、春风动力及协商驱动等公司。 要点回顾要点回顾 在当前市场环境下，你们建议重点关注的机械板块方向是什么？在低估值及业绩较好的公司方面，有哪在当前市场环境下，你们建议重点关注的机械板块方向是什么？在低估值及业绩较好的公司方面，有哪些些推荐？推荐？ 我们建议重点关注的机械板块方向首先是工程机械，特别是工程机械中的挖掘机。其次是低估值且业绩良好的公司，以及部分顺周期板块。其中，工程机械板块由于基建需求旺盛和地缘冲突缓解，东欧地区的需求有望重启，同时一些企业还布局了AI和机器人板块，基本面最为稳健。我们建议关注低估值叠加业绩优良且具有避险属性的 公司，如山河智能和郑煤机。山河智能将受益于水利项目和地下基建项目带动，而郑煤机尽管煤机行业景气度有所下行，但由于产品多样化、控费及出口板块的拓展，其业绩预计会保持良好状态。 工程机械中，挖掘机的表现如何？工程机械中，挖掘机的表现如何？ 挖掘机在一月份即使在工作日减少的情况下实现了同比持平的内销成绩。预计二月份内销将达到约1万台，同比增长70%左右，这表明基建对挖掘设备的需求非常强劲。 对于工程机械企业，有哪些推荐标的？对于工程机械企业，有哪些推荐标的？ 我们重点关注的企业包括三一重工（挖掘机占比相对较多）、柳工、徐工、中联，以及估值已经回到低位区间的浙江鼎力。这些公司在工程机械复苏以及部分细分领域如高级产品等方面表现出较好的需求。 对于通用自动化企业，有何看法？对于通用自动化企业，有何看法？ 尽管通用自动化企业在春节期间表现不差，订单基本持平或微增，但由于大部分企业与机器人相关走势较大，估值溢价较高。我们建议关注纽威数控、海天精工、一枝幂（注塑机企业），以及华锐精密、欧科亿和航洋股份等弹性较大的耗材企业。 出口板块的情况及特朗普加征关税的影响如何？出口板块的情况及特朗普加征关税的影响如何？ 特朗普提议对墨西哥和加拿大进口商品加征关税，但根据调研反馈，更有可能是新增10%而非叠加。出口板块目前预期差较大，部分老牌出口企业已对关税消息免疫，并通过全球化布局降低影响。对于部分企业而言，加征关税可能反而有利，如巨星科技因产能转移至东南亚地区而受益。尽管存在关税压力，但整体上对出口板块盈利情况的影响可能好于去年，因此我们持续看好出口链板块，特别是巨星科技、银都股份、浙江鼎力、春风动力以及协商驱动等公司。