有色日报：周末宏观影响，有色早盘高开

核心观点

• 沪铜：日内偏弱震荡，持仓量小幅上升。地缘政治升温利好铜价，但需关注20日均线支撑。
• 沪铝：震荡偏强运行，持仓量小幅上升。欧洲对俄金属制裁撤销概率小利好铝价，但下游需求恢复和电解铝强势运行承压铝价，关注两会政策影响。
• 沪镍：维持强势震荡，持仓量变化不大。上游镍矿价格强势支撑期价，但下游精炼镍过剩压力较大，预计期价在去年11月以来区间震荡。

产业动态

• 铜：2月国内14个涉铜项目公布开工、环评审批情况，包括广东金田新材料有限公司高端铜基新材料二期和江西省深耕铜箔科技有限公司年产2万吨高性能铜箔建设项目。
• 镍：精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约，金川电解主流升贴水+1600元/吨，价格128480元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-50元/吨，价格126830元/吨；挪威镍主流升贴水+3450元/吨，价格130330元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格125980元/吨。

相关图表

• 铜：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、沪伦比值等图表展示铜市场关键数据。
• 铝：基差、月差、国内社库、全球交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表展示铝市场关键数据。
• 镍：基差、月差、期货库存变化、全球交易所库存、伦镍走势等图表展示镍市场关键数据。

研究结论

• 铜价短期受地缘政治利好，但需关注20日均线支撑。
• 铝价短期震荡偏强，但下游需求恢复和电解铝强势运行承压铝价，关注两会政策影响。
• 镍价维持强势震荡，但上游镍矿价格强势支撑，下游精炼镍过剩压力较大，预计期价在去年11月以来区间震荡。