有色日报：有色早盘冲高后分化

有色日报 有色早盘冲高后分化 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力期价周五夜盘震荡上行，站上8.5万关口，伦铜拉升至10700美元关口，该点位是2021年以来的高点。今日早盘沪铜快速拉升，一度逼近8.9万关口，伴随着持仓量下降，随后日内震荡维持高位强势震荡；伦铜顺势突破，站上1.1万美元关口，日内小幅回落。我们认为是驱动本轮铜价上行新的逻辑长线产业与宏观的共振，产业上来源于以铜矿为代表海外矿产的长期开支不足，宏观上来源于美联储降息周期的临近，货币宽松的预期较强。短期伦铜突破，创下历史新高，上行动能较强。 建议多单持有 沪锌 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 沪锌主力期价夜盘震荡上行，站上2.4万关口，早盘冲高回落后在2.4万上方震荡整理。早盘铜价大幅拉涨一定程度上带动了锌价，但随后铜价维持强势，锌价冲高回落。有色板块集体上行的情况下，基本面差异仅反应在涨幅大小上，锌的基本面较弱，所以相对涨幅较小。 建议观望 沪镍 沪镍主力期价镍价周五突破近一个月的震荡平台，也就是14万-14.7万区间，一鼓作气拉涨至15.5万一线，同时伴随着增仓。今日维持强势，早盘一度触及16万关口。镍价上行主要是宏观和产业共振。宏观方面受有色普涨带动，产业方面16日新喀爆发事件成为镍价强势上涨的导火索。4月有色大幅上涨镍价涨幅较小，在有色普涨的背景下，叠加产业利好，镍价或将持续补涨。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议多单持有 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 5月20日mysteel统计，电解铜社库为40.45万吨，较16日去库0.42万吨，较13日累库0.33万吨。 ➢锌 5月20日mysteel统计，锌锭社库为19.55万吨，较16日去库0.10万吨，较13日去库0.08万吨。 5月20日mysteel报道，上海市场0#锌锭价格24050元/吨，较上一个交易日涨410元/吨。普通国产品牌报价对沪锌2406贴水115元/吨，升贴水涨跌为+5元/吨。今日市场总体交易活跃度一般，锌价维持高位运行，贴水维持低位，下游需求较低，按需采买为主，市场成交表现平平。宏观层面上，国内消费不理想，需求偏弱，但下游需求逐渐回暖，虽交易量不高，但总体来看市场消费或有稳步上升的空间。 ➢镍 5月20日Mysteel报道，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2406合约。金川电解主流升贴水+900元/吨，价格156750元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-400元/吨，价格155450元/吨；挪威镍主流升贴水+3200元/吨，价格159050元/吨；镍豆主流升贴水-3200元/吨，价格152650元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。