2023年第一季度 市场更新
2023年第 关于我们公司 侯利汉洛克是一家领先的全球投资银行，专业于并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询。 我们的服务排名 我们的公司是比任何其他独立全球投资银行都更多顶级决策者的信赖顾问。 第 1 位全球并购顾问低于10亿美元的交易领先资本市场顾问 第 1 位全球重组顾问 1,500+累计完成的交易额超过30万亿美元 我们邀请您了解我们的银行家如何满足您的需求： 全面整合的财务赞助商覆盖范围 赞助商涵盖，提供市场见解和买家行为知识。 24高级军官致力于美洲和欧洲的赞助社区 1,000+ 700+过去五年售出的公司给金融机构。 了解更多关于公司金融 了解更多关于财务重组的信息 亚太地区 欧洲和中东 2悉尼孟买北京 东京名古屋福冈 上海古鲁格拉姆 新加坡香港特别行政区 截至2023年4月。排除企业高级经理。（2）截至2023年5月。（3）截至2023年3月31日的最近一个财政年度（LTM）。斯德哥尔摩马德里阿姆斯特丹 特拉维夫曼彻斯特安特卫普 苏黎世米兰迪拜 慕尼黑法兰克福 巴黎伦敦 了解更多关于财务和估值咨询的信息。 了解我们行业覆盖范围的更多信息 关于我们商业服务行业组 Houlihan Lokey的商业服务集团结合广泛的行业关系和丰富的经验，提供广泛的并购、公司金融等服务。 29亿美元在2022年全年的融资交易中 130+专注企业服务领域的银行家 69在2022年完成的企业业务并购/私募发行交易 行业领域覆盖 我们涵盖广泛的行业，并为我们的主要覆盖领域分配了专门的银行家。 重组、以及为商业服务行业提供财务和估值咨询服务。 基于交易数量，并根据Refinitiv提供的数据，Houlihan Lokey在2022年被评为全球所有业务服务并购交易的排名第一的投资银行。* *不包括会计事务所和经纪公司。 精选商业服务业交易 了解更多关于我们的商业服务行业覆盖 关于我们的营销服务团队 子行业覆盖 市场营销服务部门在Houlihan Lokey的商业服务集团内运营，该集团因提供卓越的服务和在并购咨询、融资、重组以及财务和估值咨询方面取得卓越成果而享有盛誉。 . 通讯与公关 . 客户体验 . 数据驱动营销 . 数字与绩效营销 . 活动与体验 . 医疗/制药市场营销与传播 . 市场研究与洞察 . 垂直化市场服务 我们的客户涵盖了从初创企业到中型企业，再到大型上市公司。我们明白，一个由创新和变革驱动的行业需要一位能够洞察市场先机、利用稳固的行业关系来帮助推进您愿景的顾问的 sophistication。 精选交易 我们通过执行有竞争力的流程来优化客户成果，通过专注于深入的专业知识来定位协同和稀缺价值，并利用我们世界级的战略和私募股权接入，将合适的高级决策者带到谈判桌上。 领导力 马克·马丁总经理MDMartin@HL.com310.788.5308 Larry DeAngelo企业服务部负责人LDeAngelo@HL.com404.495.7019 布兰登·布莱克利高级副总裁BBleakley@HL.com646.259.7488 克利顿·杨导演陈雷顿·杨@HL.com404.926.1630 凯文·罗格斯塔德副总裁KRogstad@HL.com+44 (0) 74 3633 8112 杰克·费伊高级副总裁JFay@HL.com404.495.7027 联系我们 请与我们联系，安排电话会议讨论本季度市场更新或探讨我们如何满足您的业务需求。 请求会议 了解更多关于我们的信息 市场营销服务市场更新 引言 目录表 营销服务领域的并购活动在持续面临宏观经济逆风和针对以消费者为中心的营销预算的担忧的情况下，依然保持韧性。2023年第一季度，所有营销服务子领域的交易量上升至170笔，较2022年第四季度增长25%，活动主要由高回报、高归属度的性能营销能力驱动——特别是数字渠道。值得注意的是，由于该渠道的自愿参与性质以及不断升级的技术支持，能够实现高效且有利可图的微型影响者管理，以追求细分但高度参与的社区，网红营销持续吸引预算资金，并成为备受追捧的收购机会。 1. 特色行业新闻………………………………………………………………………62. Houlihan Lokey执行的精选交易…………………………………………………93. 其他并购亮点……………………………………………………………………104. 股票市场指数表现………………………………………………………………115. 股票市场指数表现：营销服务子行业…………………………………………126. 公开公司估值……………………………………………………………………137. 公开可比公司……………………………………………………………………158. 免责声明…………………………………………………………………………19 技术赋能，尤其是在人工智能领域，仍然是市场营销服务行业的关键机遇所在。我们观察到越来越多的公司正在推出试点项目，这些项目采用了端到端的人工智能影响，包括创意和内容创作，以及先进的产品个性化和高针对性营销活动。 此外，活动和体验式营销领域的市场活动显著增加，因为这些公司看到了回归到COVID-19前财务表现，并且持续提供有针对性的B2B营销机会和高吸引力的一手数据访问。值得注意的是，Informa通过收购Chaterhouse支持的Tarsus大大扩展了其地理和垂直领域，同时在第一方数据能力方面得到增强。此外，私募股权在该领域保持活跃，这由普罗维登斯股权对Hyve集团以5.79亿美元进行私有化和EagleTree Capital在PRA的投资所例证。 市场营销服务并购交易量 M&A（合并与收购）市场在营销服务领域的韧性相对于其他行业而言相对独特，并且与更广泛的市场情绪相反。仍然有一大部分资产处于观望状态，预计2023年下半年将实现加速增长，并且融资环境将更为有利。这一段更广泛市场的平静期为表现优异的资产、具有吸引力的融资轮廓提供了吸引更多市场兴趣的机会，因为资本分配者寻求部署股权。根据我们过去一个季度的经验，交易倍数显示出惊人的韧性，在某些情况下，甚至出现了局部增长。尽管这些趋势无疑在一定程度上反映了正选择偏差，因为卖家主要只将相对较强的公司带入市场，但它们也反映了稀缺价值，这正在对估值产生技术性上涨压力。 特色行业新闻 2022年第四季度显著的增加的并购活动延续至2023年第一季度，数字渠道以及活动领域的并购量相当可观。值得注意的是，大型代理公司继续在关键地理区域和垂直领域，以及数字营销和转型能力方面积极进行并购。 由Houlihan Lokey营销服务团队执行的选定交易 豪利汉洛克公司顾问债券 Bond Brand Loyalty Inc.（Bond），一家 先的客 体 、忠 度和增 公司，已 得Mountaingate Capital（Mountaingate）的战略投资。 债券是其客户不可或缺的合作伙伴，提供一系列独特量身定制的服务，通过针对终端消费者和一线员工及渠道合作伙伴的行为的忠诚度机制，增加客户增长。总部位于安大略省多伦多，Bond已扩展成为一家真正全球化的实体，在北美和欧洲的办事处拥有超过800名员工，服务于零售、移动性、医疗保健、金融服务等行业。该公司最近在欧洲扩大了业务，推出了其新的个性化平台Synapze XI™，并启动了BondX，一家提供全面服务的代理机构。Bond还最近任命公司资深员工和客户领袖莫拉娜·巴克拉担任总裁，使她成为首位在Bond担任该职位的女性。 Mountaingate是一家位于科 拉多州的私募股 公司， 注于投 服 、商 服 、 分 和 制造行 。Mountaingate擅 构建和赋能具有强大增长潜力和积极参与的管理团队的公司。Mountaingate对有机增长的重视，结合其经过验证的客户导向的收购和建设方法以及与管理层共享的股权所有权，为客户创造更多价值，同时与管理人员建立更强大、更协作、更成功的合作伙伴关系。 Houlihan Lokey 建议Spectrum 由行业资深人士乔纳森·威尔逊拥有，Spectrum已经在近三十年的时间里为医疗保健领域的客户提供服务。在过去九年中，在威尔逊的领导下，公司经历了强劲的有机增长，并在2022年完成了三次成功的收购。今天，Spectrum在美国和英国拥有超过300名员工。 与Knox Lane的合作将支持Spectrum战略传播能力的持续扩展，同时使公司能够巩固其独特的临床试验招募方法，拓宽医疗事务客户的咨询服务能力，并在整个组织内部推动技术赋能的增强。 Knox Lane 是一家 部位于旧金山的成 型投 公司， 有一支由 丰富的投 者和运 者 成的 。 成 有共同的工作背景，并与领先公司合作，拥有推动转型性增长的强劲业绩记录。Knox Lane 采用投资者-运营者思维，旨在为多个商业组成部分提供支持，包括人力资本、品牌管理、端到端数字化转型、采购、供应链和物流、战略并购以及业务发展。 附加第一季度市场营销服务并购亮点 关键要点 额外显著交易 第一季度以过去三年中披露的最高交易总值和最高交易量开启了2023年。 2023年的交易活动继续受小型交易和策略性补充活动推动，83%的披露第一季度并且交易额低于1亿美元。 本季度目标收购聚焦于数字和性能营销、提升客户洞察力、数字化转型和客户体验管理。 股权市场指数表现 第一季度全球经济增长连续第二年出现下滑。然而，尽管对通货膨胀和利率的担忧持续存在，以及消费者支出可能因经济衰退而受到的影响，但与2022年第四季度相比，公共指数有所改善。 豪利汉洛基市场服务指数、标准普尔通信指数以及标准普尔500指数在最近12个月回报率的基础上仍为负值，但已从2022年第四季度的低点恢复。 豪利时营销服务指数（-14.1%）在最近一个完整财季相对于标准普尔500指数（-9.6%）表现更差，但相比于标准普尔通信指数（-19.2%）则显著表现更佳。 在季度层面，豪利汉罗基营销服务指数（0.4%）落后于标准普尔500指数（7.5%）和快速复苏的标准普尔通信指数（18.5%）。 股权市场指数表现 营销服务子行业 市场营销机构和活动/体验式营销子行业在第一季度取得了最佳表现，优于其他三个子行业，这其他三个子行业的增长率在-1.0%到-2.0%之间。从三年期的角度来看，市场营销机构、市场研究和客户体验数字化转型子行业显著超越了其同业群体。 公共公司估值（截至2023年3月LTM） 公共公司估值（2023E） 市场营销服务公开可比（截至2023年3月） 公开可比（截至2023年3月） 市场营销服务（续） 公共可比公司（2023E）市场营销服务 公共可比公司（2023E） 市场营销服务（续） © 2023 Houlihan Lokey. 所有权利保留。未经Houlihan Lokey事先书面同意，不得以任何方式或手段以任何形式复制或重新分发此材料。 豪利汉洛克（Houlihan Lokey）是豪利汉洛克公司（Houlihan Lokey, Inc.）及其子公司和关联方的商标，其中包括以下获许可（或，在新加坡的情况下，豁免）的实体：（i）美国：豪利汉洛克资本公司（Houlihan Lokey Capital, Inc.）和豪利汉洛克顾问有限责任公司（Houlihan Lokey Advisors, LLC），每家均为注册的SEC经纪交易商和FINRA成员（ www.finra.org) 和 SIPC (www.sipc.org) (投资银行业务)；（ii）欧洲：Houlihan Lokey Advisory Limited、Houlihan Lokey EMEA、LLP、Houlihan Lokey（企业金融）Limited 和 Houlihan Lokey UK
