终止覆盖

终止覆盖 中国能源 威廉·冯，CFA(852) 3900 0826 waynefung@cmbi.com.hk 鉴于资源分配更加合理，我们终止了对联合能源的覆盖。所有之前的推荐自覆盖终止之日起不再有效。 披露与免责声明 分析师认证 该研究报告内容（全部或部分）的主要研究员声明，关于本报告中所涵盖的证券或发行人：（1）所表达的所有观点准确反映了其个人对该证券或发行人的看法；并且（2）其薪酬的任何部分均未、现在或将来直接或间接与其在本报告中表达的特定观点相关。 此外，分析师确认，分析师及其关联人（根据香港证券及期货事务监察委员会发布的《行为守则》定义）在以下方面没有参与或交易本研究报告涵盖的股票：（1）在报告发布前30个日历日内未曾买卖本报告涵盖的股票；（2）在报告发布后3个营业日内不会买卖本报告涵盖的股票；（3）未担任本报告涵盖的任何香港上市公司的董事；（4）在本报告涵盖的香港上市公司中没有任何财务利益。 CMBIGM评级 买入股票未来12个月内预期回报率超过15%。持有股票在接下来12个月内的预期回报率为+15%至-10%。卖出: 股票在未来12个月内存在超过10%的亏损可能性无法评级：本股票由CMBIGM未经评级。 : 预计行业在未来12个月内将超越相关广泛市场基准 : 预计行业在未来12个月内将与相关广泛市场基准表现一致 : 预计行业在未来12个月内将低于相关广泛市场基准 地址: 45/F, Champion Tower, 3 Garden Road, Hong Kong, Tel: (852) 3900 0888 Fax: (852) 3900 0800招商银行国际（全球市场）有限公司（“CMBIGM”）是中国招商银行全资子公司的全资子公司——招商国际金融控股有限公司的完全拥有子公司。 重要披露 在交易任何证券时都存在风险。本报告中的信息可能不适合所有投资者的目的。CMBIGM不提供定制化的投资建议。本报告的编制未考虑个别投资者的投资目标、财务状况或特殊需求。过去的业绩并不预示未来的表现，实际事件可能与报告中所述的内容有实质性差异。任何投资的价值和回报均不确定，且无法保证，并可能因对基础资产或其他市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以做出自己的投资决策。 本报告或其中所含信息，均由CMBIGM准备，仅供向CMBIGM或其附属公司及其分布的对象提供信息之用。本报告不得被视为，也不应被理解为购买或出售任何证券或证券利益或进行任何交易的要约或邀请。CMBIGM及其任何附属公司、股东、代理人、顾问、董事、官员或员工均不对基于本报告中包含的信息所产生的任何损失、损害或费用承担任何责任，无论是直接的还是间接的。使用本报告所含信息的人员自行承担全部风险。 本报告中的信息和内容基于对被认为公开可用且可靠的信息的分析和解读。CMBIGM已尽其所能确保（但不保证）其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM提供的信息、建议和预测均基于“现状”基础。信息和内容可能未经通知而更改。CMBIGM可能会发布其他具有信息或/或与该报告不同的结论的出版物。这些出版物在编制时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与该报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场。CMBIGM可能为自己和/或相关公司持有证券头寸、做市或作为做市商或参与证券交易。 代表其客户不时行事。投资者应假定CMBIGM或寻求与报告中提到的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性，CMBIGM将不对因此产生的问题承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，本出版物不得全部或部分复制、重印、出售、重新分发或以任何目的发表。有关推荐证券的更多信息可向请求提供。 对于在英国的文档接收者 本报告仅提供给符合《2000年金融服务和市场法案》（金融服务宣传令）第19（5）条（《令》）或（II）符合《令》第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司、非公司协会等”）的个人，且未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人员。 此文件之收件人位于美国 CMBIGM 在美国并非注册经纪人或交易商。因此，CMBIGM 不受美国关于研究报告准备和研究分析师独立性的规定的约束。负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或取得研究分析师的资格。分析师不受FINRA规则中适用限制的影响，这些限制旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅限于在美国分发，仅针对“主要美国机构投资者”，如美国证券交易法1934年修订案第15a-6条定义，并且不得提供给美国的其他任何个人。任何接收本报告副本并通过接受本协议的主要美国机构投资者应代表并同意不将此报告分发给任何其他个人。任何希望基于本报告中提供的信息进行证券买卖交易的美国接收者，应仅通过在美国注册的经纪人或交易商进行。 针对新加坡的文档接收者 本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG）（公司注册编号：201731928D）在新加坡分发，CMBISG是一家根据新加坡《金融顾问法》（第110章）定义的豁免金融顾问，并受新加坡金融管理局监管。CMBISG可根据《金融顾问条例》第32C条的规定，分发其各自外国实体、附属机构或其他外国研究机构生产的报告。当报告在新加坡分发给不是根据新加坡《证券及期货法》（第289章）定义的合格投资者、专家投资者或机构投资者的人士时，CMBISG仅就法律要求范围内对报告内容向此类人士承担法律责任。新加坡收件人应就与报告相关的事宜联系CMBISG，电话为+65 6350 4400。