沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 季节性因素：未来一个半月内，东南亚产胶国进入季节性低产季，原料供应回落。
- 需求疲软：2025年1月重卡销量环比下降17%，汽车销量同比下降0.6%，终端需求不佳导致轮胎企业采购放缓，国内橡胶社库压力增加。
- 供应压力：3月新一轮开割将带来供应回升，前期利空因素逐渐消化。
- 价格行情：上周五夜盘沪胶期货2505合约略微收涨0.20%至17700元/吨，预计本周一维持震荡偏弱走势。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应宽松：2024年中国丁二烯产能增长2.31%，2025年预计达770-790万吨；2024年丁二烯进口量同比增长0.31%，外部供应压力逐渐凸显。
- 产能增长：原料供应充裕下，合成橡胶产能具备持续增长潜力。
- 价格压力：上周五合成胶期货2504合约大幅上涨2.12%至14220元/吨，短期涨幅过大，继续上行阻力增加。
- 价格行情：预计本周一国内合成胶期货2504合约维持震荡偏弱走势。
