盛和资源机构调研纪要

盛和资源控股股份有限公司以稀土业务为核心，兼营稀有、稀贵、稀散“三稀”资源，产品广泛应用于新能源、新材料等领域，并在全球范围内开展业务。公司以科技创新和绿色发展为理念，推动行业良性发展，代表性国际合作项目包括美国芒廷帕斯稀土矿、坦桑尼亚恩古拉稀土矿等。

1. 政策影响
   《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》征求意见稿将进口矿纳入总量控制指标管理，对稀土行业影响主要体现在：

   • 进口矿需获得单独指标才能进行冶炼分离，盛和资源需持续关注指标发放方式。

2. 海外项目进展

   • 坦桑尼亚Fungoni项目：1号生产线已于2025年2月投产，预计2025年9月前全部生产线完成，年产能10万吨重砂精矿，标志着公司向资源控股型公司转型。
   • 马达加斯加项目：嘉成矿业间接拥有3个已取得采矿权证的锆钛矿项目，资源量约1786万吨，目前处于前期工作阶段，将为锆钛产业链提供资源保障。

3. 稀土价格预期

   • 供给端：关注稀土管理条例配套制度实施及缅甸矿进口变化。
   • 需求端：新能源汽车、风电、消费电子等智能电动领域将拉动稀土需求，尤其具身智能机器人发展将带来钕铁硼市场新增长。公司将持续关注价格走势并调整经营策略。