盛和资源机构调研纪要

盛和资源以稀土业务为核心，兼营稀有、稀贵、稀散“三稀”资源，产品广泛应用于新能源、新材料等领域，业务遍及全球。公司通过科技创新和国际合作，推动稀土和“三稀”资源的有序开发与绿色发展。

核心业务与布局
公司主要产品包括稀土精矿、氧化物、化合物、金属等，以及锆英砂、钛精矿等。稀土废料回收业务由赣州步莱铽新资源有限公司和盛和(全南)新材料有限公司开展，至2025年回收利用能力达10000吨/年。公司通过国内合作及与四川和地矿业、美国MP公司等签署的长期供应协议，构建多元化稀土精矿供应渠道。锆钛矿选矿业务进一步保障原料供应。

并购与产能提升
公司全资子公司晨光稀土收购江阴加华（重稀土分离企业，产能3800吨REO/年，正常生产）和淄博加华（轻稀土分离企业，产能5500吨REO/年，停产待搬迁），强化冶炼分离能力。淄博加华的搬迁工作正在推进中。

海外业务进展
坦桑尼亚Fungoni项目一号生产线已于2024年底投产，2025年9月将形成10万吨重矿物/年选矿能力。公司正推进坦桑尼亚Tajiri项目及马达加斯加重矿砂项目前期工作。缅甸稀土矿进口受当地局势影响波动，公司持续关注。

行业前景
公司看好稀土废料回收利用行业前景，预计再生资源将在生产环节中扮演愈发重要角色。市场总体规模稳步增长，公司多元化布局保障了原料与产能的持续提升。