盛和资源机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 盛和资源控股股份有限公司以稀土业务为核心,兼营稀有、稀贵、稀散“三稀”资源。公司主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土化合物、稀土金属、稀土冶金材料、稀土催化材料、锆英砂、钛精矿、金红石等。这些产品广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域。盛和资源成长于国内,着眼于全球,兼顾国内国外两种资源、两个市场,经营活动遍及亚洲、美洲、欧洲、澳洲和非洲。公司以科技创新为依托,以共创共赢为理念,以绿色环保为准则,与合作伙伴一起致力于有序开发全球稀土和“三稀”资源,推动行业良性、绿色发展。盛和资源具有代表性的国际合作项目包括美国芒廷帕斯稀土矿、坦桑尼亚恩古拉稀土矿、格陵兰科瓦内湾稀土多金属矿、越南稀土冶炼分离厂项目等。“盛世和谐,惠泽民生”。盛和资源遵循经济、资源与环境和谐统一的发展思路,秉承“发展、创新、务实、守信”的企业精神,不断创新,坚持科学发展、绿色发展、可持续发展,践行社会责任,实现环境、客户、员工、股东等相关者利益的和谐发展。 1、公司上半年经营业绩情况? 答:2025年上半年,公司实现营业收入617,855.43万元,同比增长13.62%,归属于上市公司股东净利润37,690.62万元,同比增长650.09%。 2、公司上半年稀土主要产品产销情况? 答:2025年上半年,公司实现稀土氧化物产量10,628.97吨、销量6,576.45吨,稀土稀有金属产量13,625.16吨、销量9,832.30吨。 3、当前公司如何进行自我定位及战略规划? 答:公司是一家以稀土业务为核心、兼顾锆钛和海外资源的混合所有制上市公司,致力于成为负责任的关键原材料国际化供应商。目前,公司已构建了稀土产业链、锆钛独居石产业链和循环经济产业链三个业务方向,形成了国际资源加国内产业的双循环发展格局。未来,公司将持续加强战略引领,深化全球优质资源业务布局,推动公司向资源控股型上市公司转型升级。 4、公司如何看待《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》出台所带来的影响? 答:《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》(以下简称“《暂行办法》”)对去年公布并施行的《稀土管理条例》中有关“国家对稀土开采和稀土冶炼分离实行总量调控”的内容做了具体阐释,《暂行办法》的施行将进一步规范国内行业运行秩序,促进稀土及相关产业链高质量、可持续发展。 5、公司海外资源布局的最近进展情况? 答:稀土资源方面,公司与Peak公司签署《方案实施契约》,约定以协议安排收购的方式收购Peak公司对外发行的全部普通股,目前该交易事项的审批工作正在推进过程中;锆钛资源方面,坦桑尼亚Fungoni项目正处于产能爬坡期、预计于近期达产,Tajiri项目建设工作正在加快推进、投产后该项目产能会根据市场情况逐步释放,马达加斯加重砂矿项目前期工作也在有序推进过程之中,该业务板块的远景目标是锆钛矿原料能够最大限度满足公司下属选矿厂的需求。 6、公司对于镧铈类产品的发展规划? 答:镧铈是稀土资源中的高丰度元素,下游应用领域广泛,目前主要用途包括生产制造稀土抛光材料、稀土催化材料、精密光学玻璃、中低规格牌号稀土磁性材料、储氢材料、特种合金等。公司此前通过股权投资方式布局镧铈业务下游企业,目前也在加快推动乐山盛和1.5万吨/年高性能抛光粉项目的建设工作,上述项目投产达效后将推动公司产业链一体化延伸、促进高丰度稀土产品消纳、并进一步提升产品的附加值。 7、如何看待未来稀土废料回收产业的发展?公司如何把握产业的发展机遇? 答:随着国内磁材行业的发展及产品产量的增加,钕铁硼废料的供应将随之增长;叠加早期风电、新能源汽车等下游产业报废周期的到来,钕铁硼拆解废料也将成为行业原料的重要补充渠道。多年以来,公司着力布局多元化原料获取渠道,通过长期与产业链上下游企业的深度合作在业内树立了良好的口碑,并与多家磁材厂建立了稳定的废料供应合作关系,保障了工厂原料的充足供应。 8、如何看待稀土产品价格及分离厂加工费的走势? 答:近段时间以来,受产业链相关环节供需格局及预期演变等多重因素影响,稀土产品价格及重稀土分离环节加工费呈现上涨态势。后续, 供需仍将是影响价格走势的决定性因素。从中长期视角看,伴随着政策对于国内行业供给侧秩序的持续规范及下游行业需求空间的逐步打开,预计行业将维持相对较高的景气度,产业链各环节的利润分配将趋于新的均衡水平。