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甲醇：短期震荡有支撑

2025-03-03 黄天圆,杨鈜汉国泰君安证券爱吃胡萝卜的猫 

【基本面跟踪】
甲醇主力05合约昨日收盘价2,586元/吨，结算价2,582元/吨，成交量495,043手，持仓量798,316手，仓单数量10,468吨。基差钢联基差573元/吨，10月差MA05-MA09 778元/吨，江苏出罐2,640元/吨，内蒙价格2,140元/吨，陕北价格2,155元/吨，山东价格2,440元/吨。

【现货消息】

上周大部分地区企业库存去库，烯烃外采支撑市场交投，企业出货顺畅，库存大幅下跌。新签单增加，待发订单上涨。港口库存累库，显性外轮卸入17.34万吨。
内地开工下滑，港口库存去化，甲醇从高库存、高产量、高利润转为低库存、低产量、高利润格局。MTO工厂重启，下游MTBE、甲醛、醋酸等开工恢复，囤货需求增加。地缘政治不确定性加码。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：1（偏强）。

【研究结论】
短期甲醇多配。甲醇逐步从高库存、高产量、高利润格局转为低库存、低产量、高利润格局，烯烃外采和下游囤货需求支撑市场。地缘政治不确定性加码，短期偏强。