全球电商市场持续增长,中国跨境电商行业势头良好,成为外贸发展新动力。美国是最大市场,短期关税压力或影响盈利,但长期看行业格局有望改善。欧洲市场分散,东南亚、拉美等新兴市场潜力巨大。亚马逊是主阵地,市场份额将向头部卖家集中;Temu从全托管转向半托管,成为增量渠道;TikTok Shop依托流量红利做内容电商,但销售节奏波动大。精品模式重产品研发与仓储物流,核心竞争力在于“以点带线”,关注品牌背后的资源投入;泛品模式重效率,核心竞争力在于“以线串点”,关注全链路贯穿的效率把控。海外市场存在结构性消费升级趋势,为精品卖家创造机遇。优选个股逻辑:精品模式关注品类选择和品牌资源投入,泛品模式关注全链路运营效率。看好具备良好成长逻辑及盈利能力安全垫的跨境电商卖家,关注安克创新、致欧科技、卡罗特、傲基股份、赛维时代、恒林股份、西大门、乐歌股份等。