动力煤：煤矿销售承压，震荡偏弱

核心观点

• 动力煤市场呈现震荡下行格局，供应端因节后产量预期增加，需求端受气温回暖影响日耗走弱，整体市场承压。

市场回顾

• 期货市场：ZC2503合约上周五无成交，28日开盘931.60元/吨，收于840.00元/吨，结算价-51.40元/吨，成交18手，持仓0手。
• 产地报价：鄂尔多斯、晋中、朔州、大同等地区5500大卡动力煤坑口含税价分别为473元/吨、5500元/吨、5500元/吨、560元/吨。
• 港口库存：秦皇岛港总库存665.00万吨，曹妃甸港565.00万吨，京唐港729.90万吨，广州港48.10万吨。
• 南方港口报价：广州港5500大卡澳煤库提含税价742元/吨，5000大卡澳煤库提含税价657元/吨。
• 运价波动：CBCFI指数573.23点，BPI指数1063.00点，BCI指数1818.00点，BSI指数895.00点，BHSI指数472.00点。
• 国际煤价：RB动力煤现货100.20美元/吨，纽卡斯尔煤现货101.90美元/吨，ARA港煤现货119.25美元/吨。

分析与结论

• 供应端：节后煤矿产能利用率上升，部分煤矿因安全环保问题暂停生产，但整体供应稳定，库存高位，煤矿出货缓慢。
• 需求端：节后气温回暖导致动力煤日耗走弱，下游采购积极性不高，市场观望情绪浓厚，零星刚需压低采购价格。
• 结论：动力煤市场或仍以震荡偏弱为主，供应增量预期与需求季节性走弱共同压制价格。

操作建议

• 观望为主。