聚酯产业链期货日报
2025年2月26日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【行情研判】 PX 今日PX2505主力合约收于7010（-104/-1.46%）。今日PX期货价格震荡偏弱，3月MOPJ目前估价在650美元/吨CFR，PX估价在867美元/吨，环比下跌12美元，PXN在217美元/吨。PX炼厂检修集中，下游PTA3月开始多套装置计划检修，PX预计呈现供需双弱的局面。近期原油随着供需驱动边际的走弱以及美国服务业PMI下降带来的宏观预期走弱的压力，油价短期可能仍有下探空间，PX价格预计延续震荡。 PTA 今日PTA2505主力合约收于4980（-68/-1.35%），今日PTA期货价格震荡偏弱，现货基差走强，市场成交一般，聚酯产销偏弱。3月中少量在05贴水40成交，今日主流现货基差在05-46。3-4月仪征化纤、三房巷、逸盛、四川能投、嘉通能源等多套PTA装置有检修预期，PTA供应预期回落。下游方面，聚酯利润整体压缩，终端织造订单跟进有限，江浙织机加弹开工略低于往年同期，聚酯产品库存增加。PTA产业矛盾不大，价格主要受原料端影响。 MEG 今日EG2505期货主力合约收于4594（-30/-0.65%），今日MEG期货价格震荡偏弱，现货小幅走强，本周现货基差在05合约升水31-33附近，下周现货基差在05合约升水40-43附近,3月下期货基差在05合约升水58-59附近，商谈4671-4672。近期乙二醇港口库存继续累库，3月份国内装置检修有限，乙二开工率预计仍处相对高位。进口方面，陶氏、乐天、indorama、GCGV等装置均有检修计划，二季度乙二醇进口量预计下滑。今日聚酯产销延续弱势，终端织造订单跟进有限，江浙织机加弹开工略低于往年同期，聚酯产品库存增加。上游方面，近期原油随着供需驱动边际的走弱以及美国服务业PMI下降带来的宏观预期走弱的压力，油价短期可能仍有下探空间，煤炭方面近期晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率加速恢复至高位水平，国内供应整体宽松，电厂库存偏高，市场煤价格连续下调，在进口煤冲击的冲击下电厂日耗回升缓慢，煤炭价格承压。乙二醇成本重心下滑，产业驱动不强，价格预计弱势震荡。 PF 今日PF2504期货主力合约收于6844（-58/-0.84%）。今日短纤期货价格震荡偏弱，工厂报价维稳，市场成交尚可。供应方面，近期宁波卓成、浙江华星有重启预期，2月随着宁波大发、宿迁逸达、华宏化纤等多套短纤检修装置陆续重启，短纤开工率升至相对高位，下游纱厂开工较去年同期大致持平，近期消耗原料库存为主，短纤工厂库存累积，短纤工厂利润压缩，短纤价格整体跟随原料端走势。 PR 今日PR2505主力合约收于6246（-62/-0.98%）。今日瓶片期货价格震荡偏弱，聚酯瓶片工厂报价多下调40-100元不等，聚酯瓶片市场低位成交尚可，个别瓶片工厂几万吨放量成交。2-3月订单多成交在6230-6300元/吨出厂不等,局部略高或略低，4-5月多出货在6250-6300元/吨出厂不等，随着2月中旬以来腾龙、万凯、仪征多套瓶片装置开始检修，瓶片开工降至低位，下游节后需求恢复速度偏慢，价格跟随原料端走势。 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799