格林大华期市早班车-白糖红枣（20250228）

核心观点与关键数据

白糖（SR505）

• 行情复盘：昨日SR505合约收盘价5998元/吨，日跌幅0.07%；夜盘下挫，收盘价5941元/吨。
• 重要资讯：
  • ICE原糖5月合约收报18.90美分/磅，跌幅3.52%。
  • ISO预估2024/25年度全球糖市缺口扩大至488.1万吨。
  • 广西2024/25榨季累计收榨糖厂31家，同比增26家，日榨蔗能力增25.85万吨。
  • 泰国2024/25榨季累计产糖824.4万吨，同比增8.91%。
  • 印度马邦糖业委员会办公室报告显示，该邦产糖733.1万吨，同比减154.9万吨。
• 市场逻辑：ICE原糖虽上调预期缺口但仍走弱，国内榨季后期糖厂陆续停机，季节性类库期叠加外盘影响，糖价重心下移，中长期下方或仍有空间。
• 交易策略：SR505合约空单部分止盈，关注60日均线支撑，逢高沽空为主。

红枣（CJ505）

• 行情复盘：昨日CJ505合约横盘整理，收盘价9395元/吨，上涨0.27%。
• 重要资讯：
  • 36家样本点物理库存在10990吨，环比增3.85%。
  • 新疆灰枣收购均价5.33元/公斤，河北销区毛利润1.42元/公斤。
  • 如意坊市场到车量较前日增加2车。
• 市场逻辑：基本面无新消息，中上游购销活跃但终端走货一般，好货价格坚挺，期价暂无明显矛盾，大概率震荡。
• 交易策略：CJ505合约抛低吸，预计活动区间【9200，9500】，CJ509合约可埋伏少量多单，等待消费复苏和新季生长炒作。

研究结论

• 白糖：短期震荡偏空，中长期下方空间犹存，建议逢高沽空。
• 红枣：短期震荡，建议抛低吸，关注消费复苏和新季生长行情。