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LLDPE：区间震荡

2025-02-28 陈嘉昕国泰君安期货杨建江

基本面跟踪：本周国内LLDPE市场震荡下行，受原油下跌影响，市场信心受挫。供需矛盾突出，检修损失量减少，但下游需求除地膜旺季外表现平平，工厂订单跟进不足，贸易商让利报盘但放量有限。
市场状况分析：
- 需求端：聚乙烯下游开工率持续上涨，地膜旺季补库力度增强，农膜开工率较前期+4.91%，包装行业订单跟进，对价格起到支撑作用。管材企业缓慢复工，市场观望气氛浓厚。
- 供应端：部分装置小修导致供应略有减少，但2025年一季度预计有278万吨新产能投放，长期供应压力较大，基差强势格局难持续。
趋势强度：LLDPE趋势强度为0（中性），昨日收盘价日涨跌1.22%，成交385,018手，持仓573,705手。基差方面，05-09合约价差华北8040，华东8040，华南8040。
关键数据：
- 现货价格：昨日华北8000元/吨，华东8040元/吨，华南8040元/吨。
- 期货持仓变动：昨日8821手，前日10968手。
研究结论：短期市场受供需矛盾影响略显偏强，但长期供应端新增产能压力较大，市场向上的弹性有限，预计区间震荡。

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