LLDPE：区间震荡

【基本面跟踪】
LLDPE市场价格涨跌互现，波幅10-70元/吨。线性期货低开低走，下游抵触高价，但中油、中石化部分库价格上调，部分货源供应偏紧，市场低价补涨，高价让利。下游工厂坚持刚需拿货，出货一般。

【市场状况分析】

1. 聚乙烯现货与库存：

   • 现货维持强势，社会库存同比下滑33.6%，基差强势，近月补贴水。
   • 2024年底及2025年一季度新增产能（328万吨）将冲击市场，远月累库预期强烈，估值或贴近油制成本。
   • 2505合约短期内或维持区间震荡，库存拐点来临前需谨慎。

2. 下游需求：

   • 农膜开工下滑（-0.09%），棚膜需求转弱，地膜企业订单有限，膜企逢低采购，刚需为主。
   • 包装膜订单天数下滑（-1.07%），开工率环比下降。
   • PE管材和中空开工环比下滑，同比弱于往年。

3. 后期关注点：

   • 美联储降息及国内政策变化。
   • 供应端检修装置复产、新增产能投放可能导致后期库存积累，影响远月估值，但基差强势或限制收敛程度。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0（中性）

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