LLDPE：区间震荡

LLDPE：区间震荡

基本面跟踪

• 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货
• 现货市场：LLDPE价格延续下跌，波幅10-100元/吨。线性期货低开震荡，交投气氛谨慎。中油华东（山东库）、中石化华北等出厂价格下调，贸易商让利报盘，终端采购心态谨慎，刚需补仓。

市场状况分析

1. 需求端：聚乙烯下游开工率持续上涨，地膜旺季陆续开启，补库力度增强。农膜企业开工率较前期+4.91%，包装行业PE包装膜开工率较前期+7.74%，对价格起到支撑作用。管材企业缓慢复工，市场观望气氛浓厚，多以消耗库存为主。
2. 供应端：部分装置停车小修导致供应略有减少，但2025年一季度预计有278万吨新产能投放，市场供应压力较大，基差强势格局难持续，市场向上弹性有限。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：0（中性）
• 合约基差：05-09合约价差华北8060-8180元/吨，华东8040-8050元/吨，华南8140元/吨。

研究结论

• 短期市场受需求补库和供应减少支撑，但长期面临新增产能压力，预计区间震荡，向上弹性有限。下游地膜旺季和包装行业订单跟进对价格有一定支撑，但需关注供应端扩张影响。