Q4业绩优异，关注收购进展

嘉必优(Q4业绩优异，关注收购进展)

事件概述

公司公布2024年业绩快报，实现营业收入5.55亿元(同比增长25.06%)，归母净利润1.24亿元(同比增长35.25%)，扣非归母净利润1.00亿元(同比增长60.57%)。其中，Q4实现营业收入1.68亿元(同比增长41.11%)，归母净利润3969万元(同比增长28.20%)，扣非归母净利润3471万元(同比增长62.20%)。

点评

1. Q4表现优异：Q4收入及利润均录得较高增长，可能因海外发货恢复正常。
2. 供需两端共振：业绩增长得益于国内外市场双轮驱动及募投新产能释放。国内业务受益于新国标红利，国际市场受益于大客户订单增加和客户结构优化；募投项目智能化产能投产提升产能利用率，实现收入利润双增长。
3. 欧易生物收购进展：公司正积极推动收购，AI技术有望拓展多组学业务商业模式，参照TempusAI模式，为下游数据分析和临床应用提供支持。

盈利预测与投资评级

• 预计2024-2026年EPS分别为0.74/0.84/0.99元，对应PE分别为30X、27X和23X，维持“买入”评级。
• 关注收购进展及海外市场、产能释放带来的持续增长。

风险因素

• 客户订单不及预期，产品降价超预期，资产重组不及预期。

财务数据

• 2024年E营业总收入5.55亿元(同比增长25.0%)，归母净利润1.24亿元(同比增长41.9%)。
• 毛利率42.2%，ROE7.9%。
• 2025-2026年预计营业总收入分别为6.87亿元、7.78亿元，归母净利润分别为1.42亿元、1.62亿元。

研究团队

• 张伟敬(白酒行业专家)、赵雷(乳制品与食品添加剂)、程丽丽(休闲食品与连锁业态)、赵丹晨(白酒)、王雪骄(啤酒饮料与低度酒)。

免责声明

• 本报告基于可靠公开信息编制，不构成投资建议，投资者需独立评估风险。