合成橡胶：短期偏强运行，关注顺丁橡胶表需

合成橡胶：短期偏强运行，关注顺丁橡胶表需

基本面跟踪

• 市场数据：
  • 期货主力合约日盘收盘价13,810元/吨，成交量150,309手，持仓量44,160手，成交额1,030,121万元。
  • 基差方面，山东顺丁-期货主力40135元/吨，月差BR02-BR03-13,850元/吨。华北、华东、华南顺丁民营市场价分别13,750、13,750、14,000元/吨。山东顺丁市场价13,850元/吨，齐鲁丁苯（1502/1712）价格分别为14,400、12,400元/吨。
  • 顺丁开工率67.38%，理论完全成本14,040元/吨，利润136元/吨。
• 库存情况：
  • 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存3.47万吨，环比下降2.26%。原料丁二烯及顺丁橡胶供价走弱后下游询盘改善，部分开单跟进，样本生产及贸易企业库存均下降。

行业新闻

1. 库存去库：截至2025年2月26日（第9周），样本企业库存环比下降，原料及产品价格走弱后下游接受度提升。
2. 价格预期：短期顺丁橡胶价格企稳，盘面震荡有支撑。原因包括：
   • NR-BR价差进入高位，顺丁橡胶替代需求增加；
   • 显性库存去库，表需预计提升；
   • 丁二烯降价后下游成交好转，价格阶段性企稳。
   • 预计NR-BR价差高位震荡后逐步收窄。

趋势强度

• 合成橡胶趋势强度：1（偏强）。

研究结论
短期顺丁橡胶价格偏强运行，主要支撑来自高NR-BR价差带来的替代需求、库存去库及丁二烯价格企稳。关注表需变化及价差动态，预计期货短期震荡上行，价差逐步收窄。