黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/2/27 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周三，螺纹钢期货价格大幅上涨，杭州中天螺纹3370，环比前一日上涨40元/吨，基差31（-26）。宏观政策方面，2月20日、21日，韩国、越南相继对我国钢材出口征收临时反倾销税，钢材出口面临回落压力；产业方面，螺纹钢需求恢复进程较快，上周表需数据大超预期，螺纹累库速度放缓，预计很快迎来库存拐点。后市而言：估值方面，当下螺纹钢期货价格略低于电炉平电成本，静态估值处于中性水平；驱动方面，国内政策、需求强度均还处于验证期，短期外需属于扰动因素，预计价格震荡运行为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周三，铁矿期货价格震荡运行，受网传的今年粗钢压产5000万吨小作文影响，原料端承压运行，成材走势强于铁矿。现货方面，青岛港PB粉809元/湿吨（-1）。普氏62%指数106.85美元/吨（0），月均107.14美元/吨。PBF基差46元/吨（0）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,575万吨，环+1333.5。45港口+247钢厂总库存24,510.24万吨，环-25.10。247家钢企铁水日产227.51万吨，环-0.48。预计后续终端需求将会持续，但考虑到原料易获得和钢厂复产节奏，成材难以出现大的供需错配。关于反倾销，我们认为只会影响我国出口增长的斜率，依然看好今年钢材出口。综上，铁矿短期受库存边际好转和终端需求释放影响，预计两会前盘面高位震荡，创新高需要新的驱动。(数据来源：同花顺iFinD) 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，主产地山西吕梁局部煤矿短暂停产，不过对整体产能影响有限，部分性价比较高煤种需求略有回升，坑口库存加速消化。进 口方面，蒙煤受监管区库存高位及下游压价影响，价格延续承压态势。竞拍方面，虽有个别资源成交回暖，但整体交投仍显低迷。需求方面，焦炭第十轮提降落地加剧市场悲观情绪，焦企及钢厂原料采购维持谨慎，补库需求释放不足，乌海、临汾等地煤矿出货迟缓。综合来看，焦煤市场短期或维持震荡偏弱运行，需重点关注终端需求变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，第十轮提降后焦企利润持续收缩，多地陷入盈亏平衡或亏损状态，个别企业被迫小幅减产，但整体开工率仍维持高位。需求方面，铁水产量维持弱稳态势，钢厂成品材库存压力较大，对原料采购策略维持谨慎；贸易商观望情绪浓厚，投机需求疲软，社会库存消化缓慢，供需宽松矛盾暂未化解。港口市场交投清淡，贸易商持货压力不减，报价随期货盘面弱势调整。综合来看，焦炭市场短期或维持低位震荡，后期重点关注钢材终端需求兑现强度及焦煤成本支撑变化。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.河北天柱钢铁集团：2月26日起两条型钢产线检修计划20天，预计影响型钢产量17万吨。 2.美国总统特朗普在内阁会议上表示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。特朗普还称，预计将很快宣布对包括汽车在内的欧盟商品征收25%的关税。 3.四大矿山2024年铁矿石总产量达11.39亿吨，同比增加1600万吨，增幅1.4%。具体来看，澳大利亚三大矿山巨头表现相对平稳，而巴西的淡水河谷表现则相对突出，同比增加652万吨。 4.中钢协副会长夏农表示，钢协将致力于推动钢结构建筑推广应用再上新台阶不断努力，希望与会企业能够在钢结构建筑产业链协同发展新赛道上找准位置，并形成独特竞争优势。 5.海关总署等三部门发布《关于进一步促进航空口岸通关便利化若干措施的通知》，将优化完善京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等具备条件的主要航空口岸7×24通关保障制度。增强航空口岸国际客货运输服务保障能力。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn