铜期货日报

行业铜期货日报 2025年2月27日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜探底回升，隔夜特朗普对铜开启关税调查，同时智利大面积停电波及智利铜矿，COMEX铜跳涨4%，伦铜早盘跳涨1%，沪铜收回跌幅，随着日内智利北部地区逐渐恢复供电，市场交易重心转移至美关税计划，日内COMEX铜与LME铜溢价最高超10%，但随着LME铜跟涨溢价率缩窄至9%，沪铜整体涨幅落后于外盘，国内现货贴水继续扩大至135，国内库存压力大施压现货市场，LME注销仓单占比达39%，LME库存后续有望下降，COMEX市场高溢价正在吸引海外库存向COMEX市场转移，海外铜价有望继续上涨，而国内随着春季旺季即将到来，国内现货压力也将有望缓解，沪铜短期下跌动能将放缓，建议逢低买入。 二、行业要闻 1.2月26日，外交部发言人林剑主持例行记者会。路透社记者提问，美国周二宣布对进口铜展开调查，这可能导致对进口铜征收新的关税。作为该决定的一部分，一名白宫官员表示，中国正利用国家补贴和过剩产能来破坏竞争，并控制全球铜生产。外交部对此有何评论？林剑表示，具体问题建议你向中方的主管部门了解。我要强调，贸易战、关税战没有赢家，损害的是各国人民的利益。我们坚决反对美方单方面加征关税的做法，双方应通过平等和相互尊重的对话与协商解决各自关切。中方将继续采取必要措施，坚定维护自身的正当权益。 2.据外电2月25日消息，Cobre Panama矿总经理John Dean周二表示，第一量子公司希望，一旦获得巴拿马政府的批准，就能从其已关闭的巴拿马铜矿（Cobre Panama）出口铜精矿。一年多来，有12万吨铜精矿被困在这个有争议的矿里。Dean说，铜精矿属于第一量子公司，该公司准备与政府分享铜精矿销售所得的特许权使用费。他补充说，铜出口取决于巴拿马政府对该矿的保护和安全计划的批准。Mulino总统说，其政府将在今年年初决定该矿的命 运。 3.外媒2月25日消息，嘉能可管理的菲律宾联合冶炼和精炼公司（PASAR）近日宣布，已将其位于莱特岛的铜冶炼厂投入维护，归因于正在评估工厂的运营情况以及应对当前严峻的市场条件。PASAR在周一发布的声明中指出，尽管工厂暂时进入维护状态，但该资产将保持准备就绪，随时准备应对市场变化，且公司将密切监测市场动向并考虑未来的战略选择。PASAR是菲律宾唯一的铜冶炼和精炼厂，主要从事铜矿石的冶炼和精炼，该冶炼厂的产能约为每年20万吨电解铜。嘉能可表示，尽管目前菲律宾的PASAR冶炼厂正在进行维护，但这一决策反映了公司对于市场前景的谨慎态度。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com