携程观点更新今日携程股价下跌明显主要受海外业务扩张及收入占比

携程观点更新：今日携程股价下跌明显，主要受海外业务扩张及收入占比提升拉低利润率影响，25Q1及全年利润率指引低于预期，短期受利润率指引偏低+特朗普政策负面影响存在超跌可能。我们认为携程收入端增速基本符合预期，利润率指引偏低影响短期利润兑现，指引下调25年NonGAAP OP至170亿，预计NonGAAP净利润185-190亿元左右，当前携程下跌后约3000亿RMB市值对应PE不到16x 携程观点更新：今日携程股价下跌明显，主要受海外业务扩张及收入占比提升拉低利润率影响，25Q1及全年利润率指引低于预期，短期受利润率指引偏低+特朗普政策负面影响存在超跌可能。