全球市场观察总结
中国市场：
- 中国股市连续下跌，港股可选消费、原材料和电讯领跌，工业和能源跌幅较小，智能设备、汽车电子等概念股上涨，南向资金净买入220亿元。
- A股通讯服务、必选消费和金融领跌，机器人、汽车、华为产业链、光刻机等概念股上涨。
美国市场：
- 中概股小幅反弹。
- 国债收益率下跌，国债期货价格上涨，部分理财产品业绩比较基准下限跌破2%。
- 人民币小幅下跌。
- 投资者关注中美关系恶化风险，白宫酝酿对华更严厉的半导体限制措施，并可能施压盟国加入。
- 美股持续下跌，可选消费、通讯服务和能源领跌，必选消费、地产和医疗保健上涨，科技七巨头自去年12月高点累计回调超10%进入技术性调整区间。
- 经济数据显示滞涨迹象，2月谘商会消费者信心指数降至98.3，就业市场走弱，通胀预期升至6%，投资者开始怀疑消费韧性。
- 特朗普称基本就矿产问题与乌克兰达成协议，稀土、核电、铀矿股普跌。
- 财长贝森特称关税目的是提高美国工业产能、创造就业、提供财政收入和纠正其他经济体产能过剩。
- 美债收益率延续回落，美元指数降至近两个月低位，市场对美联储降息预期上升，年内降息幅度预期从25个基点升至60个基点。
- 预计美联储在3月、5月和6月可能继续暂停降息，9月或12月降息1次。
- 油价下跌，美国消费者信心疲弱打击需求前景，俄乌和平谈判改善供应前景，市场预期特朗普将与OPEC+达成协议以降油价降低通胀，OPEC+可能在4月恢复15万桶/日的产量。
- 黄金下跌，部分投资者在高位获利了结。
- 伦铜下跌，纽铜大涨，因市场担心特朗普可能对进口铜加征关税。
欧洲市场：
- 欧股高开低走，收盘微涨。
- 英国首相计划到2027年将国防预算增至GDP的2.5%，并考虑升至3%的可能性。
- 投资者关注德国是否放松宪法中的“债务刹车”规则和欧洲国防预算前景，军工和汽车制造股持续上涨。
- 因美国可能联合盟友加强对华半导体限制，芯片股普跌。
- 欧洲斯托克600的PE比美国标普500低近25%（历史均值7.5%），总收益比美国标普500高1.5%（历史平均0.5%）。
- 欧债收益率小幅回落，欧元区去年4季度薪资增速降至4.1%显示经济放缓迹象，欧央行降息预期升温。
- 欧元上涨，因近期美国经济数据更弱，令欧美经济差距有缩小趋势。
- 未来如果欧洲提升财政赤字和国防预算，将提振欧股与欧元；如果特朗普出台对欧关税政策，将打击欧股与欧元。
