贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：特朗普威胁对加拿大和墨西哥加征关税，中美博弈升级，隔夜伦敦黄金冲高至2956美元/盎司后回落至2935美元/盎司附近，人民币汇率贬值支撑国内金银。金银反弹趋势良好，但估值偏高和机构多头仓位使金价脆弱，建议设止损持偏多思路，关注俄乌冲突、美国1月PCE通胀、中国2月PMI数据。
• 中线行情：特朗普新政提振美国经济有限，美联储降息放缓，美元和美债偏强利空作用弱于避险需求，金价上涨斜率放缓但仍将延续上涨趋势，人民币金价相对坚挺。银价受制造业库存周期和特朗普新政影响偏弱。短期金价上涨驱动力包括节日消费旺季、“特朗普交易”减退、特朗普新政提振避险需求，建议设止损持偏多思路，关注避险需求减弱、“特朗普交易”重新升温、美国经济好转带来的趋势转折。

二、贵金属市场相关图表

• 图表展示上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等数据。

三、主要宏观事件/数据

• 欧洲领导人纪念乌克兰战争三周年，特朗普暗示乌克兰战争可能结束。
• 美国贸易代表办公室提议对中国制造船舶收费。
• 特朗普提名的科技政策办公室主任称中国为最大竞争对手，警告关键领域领先地位。
• 加拿大和墨西哥努力说服特朗普政府取消对美商品征收关税。

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