焦煤焦炭日报

2025/02/25 南华研究院南华黑色研究团队袁铭（Z0012648）张泫（F03118257）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 点评： 【盘面回顾】双焦盘面震荡下行 【信息整理】 1.嘉睿研究院讯，2025年1月份，俄罗斯通过跨境铁路口岸对中国出口货物330万吨，同比增长8.9%。其中，煤炭出口量为150万吨，同比增长9.2%。 2.特朗普：将按时对加拿大和墨西哥征收关税。 【南华观点】节后焦煤矿山陆续复产，洗煤厂复产速度略慢。焦化厂补库意愿较差，焦煤库存向上游堆积。蒙煤持续流入国内市场，口岸监管区库存激增。周末钢厂开启10轮提降，即期焦化利润承压，焦炭产量小幅下滑。焦化厂内焦炭库存突破新高，钢厂铁水增产积极性差，焦炭库销比上升，基本面不容乐观。周内钢材成交好转，但持续性有待观察，原料挤压钢厂利润，短期内铁水增产空间有限，双焦需求承压明显。展望后 市，海外反倾销政策打压多头持仓积极性，短期内双焦盘面上行阻力较大，若两会无法扭转市场预期，煤焦仍以逢高布空思路对待。焦炭盘面升水仓单较多，建议期现正套进场。