核心观点
- 供给端：五大钢材产量周环比上涨，铁水日产小幅下降，高炉和电弧炉产能利用率均有所提升。
- 需求端：五大钢材消费量显著增长，建筑用钢日成交量大幅上升，出口数量同比增加。
- 库存端：社会库存和厂内库存持续累库，但增幅明显收窄。
- 成本端：铁矿石价格略有上涨，废钢和铸造生铁价格稳定，焦煤和焦炭价格下降，焦化企业亏损减少。
- 价格端：钢材价格短期震荡，普钢和特钢价格指数均有所上升。
- 行业要闻：建筑工地开复工率环比提升，对钢材市场信心形成支撑；越南对中印热轧钢征收反倾销税。
- 投资建议：维持行业“推荐”评级，建议关注具有产品结构优势及规模效应的行业龙头和具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司。
关键数据
- 五大钢材合计产量：836.01万吨，周环比上升2.63%，同比上升5.07%。
- 铁水日产：227.51万吨，周环比下降0.21%，同比上升1.79%。
- 高炉产能利用率：85.41%，周环比下降0.19pct，同比上升1.82pct。
- 电弧炉产能利用率：40.1%，周环比上升26.49pct，同比上升36.00pct。
- 五大钢材合计消费量：794.37万吨，周环比上升19.77%，同比上升35.43%。
- 主流贸易商建筑用钢日成交量：9.94万吨，周环比上升40.41%。
- 五大钢材合计社会库存：1313.95万吨，周环比上升2.67%，同比下降18.91%。
- 五大钢材合计厂内库存：550.19万吨，周环比上升1.37%，同比下降20.50%。
- 澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数：821元/湿吨，周环比上升1.26%，同比下降14.46%。
- 印度粉矿青岛港61%Fe价格：755元/湿吨，周环比上升1.37%，同比下降13.00%。
- 低硫主焦煤价格指数：1347.9元/吨，周环比下降2.20%，同比下降44.26%。
- 唐山一级冶金焦汇总价格：1766元/吨，周环比下降2.43%，同比下降31.55%。
- Mysteel普钢绝对价格指数：3625.46元/吨，周环比上升1.29%，月环比上升0.32%，同比-13.55%。
- Mysteel特钢绝对价格指数：9486.08元/吨，周环比-0.02%，月环比上升0.02%，同比-2.52%。
研究结论
- 钢材市场供需两端均呈现积极态势，库存累速收敛，表需复苏加快，短期内钢材价格预计将保持震荡走势。
- 钢铁行业在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识，行业转型趋势明确。
- 建议关注具有产品结构优势及规模效应的行业龙头和具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司。
