有色金属行业周报：美国多项政策变动推动黄金逼近3000美元，金价或高位震荡

贵金属

• 美国总统特朗普表示将进入FortKnox金库检查黄金储备，引发市场担忧，推动金价逼近3000美元。
• Comex期货黄金较LME现货黄金出现明显溢价，套利交易活跃，伦敦黄金出现挤兑。
• 全球黄金ETF（SPDR和iShares）持仓连续数日增加。
• COMEX金价收2949.6美元/盎司，横盘在2900-3000美元之间，短期内高位有支撑，但进入横盘震荡期。

工业金属

• 2025年1月PPI同比下降2.3%，环比下降0.2%，低于预期。
• 有色金属采选业PPI同比上涨18.9%，冶炼和压延加工业PPI同比上涨9.3%，环比下降0.4%。
• 上游采矿端价格涨幅大于中游冶炼端，显示下游需求预期向好。
• 中国电解铜产量和消费量数据，以及库存数据均显示市场活跃。

投资建议

• 建议关注紫金矿业（601899.SH）、山东黄金（600547.SH）、赤峰黄金（600988.SH）。

风险提示

• 金价高位震荡风险。
• 海外利率波动风险。
• 财政政策落地不及预期风险。
• 海外通胀波动风险。
• 海外地缘政治风险。
• 数据引用风险。