不锈钢日报：印尼重提镍矿RKAB，镍不锈钢走势分化

市场动态

• 商务部定于2025年2月27日举行新闻发布会。
• 印尼政府决定在2025年工作计划和预算中削减镍矿配额，以创造更稳定和可持续的环境。
• 江苏无锡市场德龙304冷轧卷板价格环比跌100，返利150，最终结算价12650元/吨。
• SS2505单日成交量15.9万手，持仓量17.6万手，上期所注册仓单量90538吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价涨10元/镍至970-980元/镍，内蒙高铬报7500元/吨，304冷轧生产成本约13080元/吨，现货成本小幅倒挂。
• 供需情况：下游需求维持刚需，钢厂检修对产量影响有限，社库高位，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量，显性库存高，需求弱预期。
  • 多头：产业链利润待改善，铬铁价格上涨，镍铁报价稳中有涨，成本支撑预期增强，钢厂减产，宏观预期。

总结

• 观点：短期反弹，中期偏空，反弹压力关注13500元/吨。
• 核心逻辑：
  1. 镍铁、高碳铬铁主流成交价上涨，304成本支撑预期增强。
  2. 累库或持续。
  3. 现货弱需求预期落地。
  4. 钢厂检修减产。
  5. 政策预期。

关键数据

• 不锈钢主力连续持仓量：2025-02-24为17025手，2025-02-21为142084手，变动0.4%。
• 不锈钢主力连续结算价：2025-02-24为13230元/吨，2025-02-21为13975元/吨，变动-0.56%。
• 无锡冷轧304/2B价格：2025-02-24为14250-950元/吨，2025-02-21为14050-950元/吨。
• 佛山冷轧304/2B价格：2025-02-24为13950-750元/吨，2025-02-21为13200-3200元/吨。
• 江苏镍生铁到厂价格：980-980元/镍。
• 高碳铬铁加工块内蒙古市场价：7700元/吨。
• 上期所镍库存：2025-02-24为28182吨。
• LME镍库存：2025-02-24为1930690吨。
• 不锈钢05-06合约价差：2025-02-24为-55元/吨。
• 不锈钢05-09合约价差：2025-02-24为-215元/吨。