第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议
- 宏观主导逻辑： 国内外宏观面多空交织，美国服务业PMI萎缩但制造业扩张超预期，密歇根消费者长期通胀预期飙升至3.5%，消费者信心低迷；地缘不确定性持续影响市场，俄乌地缘形势变化带来避险情绪波动，关注相关谈判进展和变化；我国近期消费回升，高科技相关运用价值重估提振资本市场，两会前政策面乐观预期支持有色金属。
- 品种走势： 海外压力与国内经济数据改善并存，有色金属偏强整理。元宵节后下游复工加快，节后补库需求料会带来提振。关税相关、地缘变化等衍生影响以及市场对需求和贸易出口的预期弹性评估仍将影响有色金属价格。
- 本周关注： 主要经济体PMI数据、美国新屋销售、美国就业数据相关、欧美GDP、美国PCE数据等；地缘形势变化依然是商品市场波动的主要因素。
- 有色金属策略： 各品种运行逻辑、支撑区、压力区、行情研判及策略推荐强度详见下表。
第二部分 有色金属行情回顾
第三部分 有色金属持仓分析
第四部分 有色金属现货市场
第五部分 有色金属产业链
- 各品种图表展示交易所库存、社会库存、加工费、现货市场价格、库存变化等数据及相关分析。
第六部分 有色金属套利
- 各品种图表展示沪伦比、升贴水、基差、期现价格走势等数据及相关分析。
第七部分 有色金属期权
- 各品种图表展示期权历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等数据及相关分析。
重要事项
有色金属策略推荐强度表
| 品种 | 运行逻辑 | 支撑区 | 压力区 | 行情研判 | 策略 | 推荐强度 |
|------|----------|--------|--------|----------|------|----------|
| 铜 | 供需双弱，逐步趋于平衡 | 75000-76000 | 77000-78000 | 阶段性见顶 | 逢高沽空 | -0.5 |
| 锌 | 宏观情绪主导 | 23000-23300 | 24300-24500 | 空头趋势，阶段反弹 | 期权牛市价差 | +0.5 |
| 铝及氧化铝 | 高位震荡回落 | 20000-20200；3000-3200 | 21000-21500；3600-3800 | 铝震荡整理，氧化铝震荡筑底 | 暂时观望 | -0.5 |
| 锡 | 盘面冲高回落 | 245000-250000 | 270000-275000 | 震荡整理 | 暂时观望 | +0.5 |
| 铅 | 震荡走势 | 16400-16500 | 17300-17500 | 多头逢反弹平仓为主 | 期权双卖 | +0.5 |
| 镍 | 区间波动偏强 | 120000-121000 | 12900-130000 | 高抛低吸 | 暂持有 | +0.5 |
| 不锈钢 | 区间震荡 | 12500-12800 | 13300-13400 | 观望 | 暂观望 | +0.5 |
