锌期货日报

行情回顾

• 沪锌主力合约2503收于23990元/吨，跌105元，跌幅0.44%，加权放量增仓317手至177999手。
• 伦锌累库7400吨至161000吨，LME0-3价差34.53C。
• 国内锌社库周一继续录增，绝对库存水平中位。
• 下游复工缓慢，压铸锌、氧化锌下游开工环比回升但订单不足，价格走高抑制补库意愿。

供应端

• 预计3月锌矿陆续复产，国内矿端供应逐步恢复。
• 当前锌矿进口窗口关闭，港口锌矿库存高位。
• 锌矿加工费本周持平，冶炼厂挺价情绪强烈。

需求端

• 三地现货成交未见改善，现货升水下滑。
• 各地市场报价差异：宁波市场对2503合约报价贴水25元/吨，广东主流品牌对2504合约报价贴水60元/吨，天津市场0#锌普通对2503合约报贴水0~40元/吨。

数据概览

• 沪伦比&除汇比走势图显示锌价相对伦锌表现。
• SMM七地锌锭周度库存图显示库存水平。
• LME锌库存图显示伦锌库存变化。

研究结论

• 沪锌短暂试探突破2.4万关口后回撤至震荡区间，围绕区间上沿盘整运行。
• 逢高短空思路对待，宏观政策预期呵护市场情绪，但基本面锌矿加工费上行及需求恢复不及施压。