聚酯产业链期货日报

2025年2月6日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【行情研判】 PX 今日PX2505主力合约收于7136（-16/-0.22%）。尾盘石脑油价格僵持，3月MOPJ目前估价在652美元/吨CFR。今天PX价格小幅上涨，尾盘实货3月在861/868商谈，4月在865.5/870商谈，5月在868有买盘，3/4换月在-10/5商谈。均无成交。今日PX估价在866美元/吨，较昨日上涨2美元。 目前，国内PX估值整体偏低，二季度对应炼厂检修季，PX开工有走弱的预期。过去三年，亚洲充当了补充美国高辛烷值组分的主要来源，PX亚洲开工率在二季度整体偏低。关注后期PTA新装置投产、下游游终端企业复工情况，随着二季度PX检修季的到来，预计PX将开启去库通道，PX供需格局预期好转。 PTA 今日PTA2505主力合约收于4990（+0/+0.00%），本周在05-70附近有成交，下周主流在05-65成交，少量在05贴水67-68成交，价格商谈区间在4895~4940附近。2月下在05贴水60~62有成交。个别主流供应商在05-60有成交。仓单在05贴水54~56有成交。今日主流现货基差在05-66。 今日PTA期货价格延续震荡，PTA现货基差稳定。供应方面，目前逸盛宁波一套200万吨PTA装置停车，逸盛海南一套250万吨计划2月14日起检修3周，逸盛新材料一套360万吨PTA装置已于1月27日重启，目前负荷5成，后期提负情况视需求而定，英力士一套125万吨PTA装置预计春节后重启，中国台湾亚东（OPTC）一套150万吨PTA装置近日起停车检修，预计2月12日附近重启，PTA开工率小幅提升，关注后期PTA新装置的投产计划以及在加工费低位下的计划外装置变动。需求方面，去年12至今年1月，聚酯累计新增产能200余万吨，新产能投放数量高于去年同期水平。2月下旬到3月份，聚酯检修装置将陆续复产，整体利润尚可，目前聚酯开工略高于去年同期，随着终端节后复工聚酯开工率预计回到9成附近。一季度关注土耳其sasa150万吨/年的PTA新装置投产情况，投产后可能对PTA出口产生抑制。PTA供需矛盾不大，关注计划外的装置变动情况以及油价和宏观政策对商品价格的整体影响。 MEG 今日EG2505期货主力合约收于4668（+6/+0.13%），目前现货基差在05合约升水31-34元/吨附近，商谈4708-4711元/吨，下午几单05合约升水32-33元/吨附近成交。3月下期货基差在05合约升水50-51元/吨附近，商谈4727-4728元/吨，下午几单05合约升水51元/吨附近成交。 供应方面，目前乙二醇国内开工率处于近四年来高位水平，2-3月份国内装置检修有限，开工率预计仍处高位。节后乙二醇港口库存回升，目前仍处季节性同期低位。需求方面，去年12至今年1月，聚酯累计新增产能200余万吨，新产能投放数量高于去年同期水平。2月下旬到3月份，聚酯检修装置将陆续复产，整体利润尚可，目前聚酯开工略高于去年同期，随着终端节后复工聚酯开工率预计回到9成附近。乙二醇供需矛盾不大，价格预计震荡走势。 PF 今日PF2503期货主力合约收于6876（+2/+0.03%）。福建直纺涤短报价维稳，半光1.4D主流商谈7200~7250现款短送，外省货源7100-7150送到。山东、河北市场直纺涤短商谈走货，半光1.4D主流6950-7250元/吨送到，下游按需采购。 今日短纤期货价格随原料端震荡整理，工厂报价持稳，期现及贸易商低价出货，基差小幅走强，工厂产销整体在38%附近。节后直纺涤短平均负荷恢复至71%，较节前上升4.3%，纯涤纱及涤棉纱节后复工较快，节后部分纱厂价格上调。目前短纤工厂利润良好，终端坯布库存较高，关注后期终端的开工恢复情况，在节前备货的基础上节后终端预计先消耗原料库存，短纤价格整体跟随原料端走势。 PR 今日PR2503主力合约收于6228（+4/+0.06%）。日内聚酯瓶片市场低位成交尚可，局部工厂过万。2-3月订单多成交在6180-6250元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。 今日瓶片期货价格随原料端震荡整理，聚酯瓶片工厂报价稳定，基差小幅走强，2月瓶片工厂货源在03合约-5+ 20元/吨；市场货源在2月03合约-10到平水附近，4月在03+20~30元/吨，局部低位成交尚可。目前瓶片加工费估值偏低，本周华润珠海50万吨聚酯瓶片装置计划开始升温重启，万凯浙江55万吨计划1季度检修，腾龙25万吨计划春节后检修，逸盛海南1月中附近一套50万吨装置停车检修，预计维持2个月，另一套60万吨装置计划1月下旬附近停车检修，预计维持一个半月。二季度对应瓶片水料的生产旺季，关注后期装置检修落实和瓶片新装置的投产节奏。 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799