纯碱专题报告总结
行情回顾
国内纯碱市场稳中提振，部分企业低价上移。隆众资讯数据显示，周内纯碱产量72.49万吨，环比增加0.64%，产能利用率87.85%，环比增加0.55个百分点。纯碱厂家库存185.59万吨，周减少2.29万吨，跌幅1.22%。消息面包括财政部、税务总局等部门发布促进房地产平稳健康发展的税收政策，以及中央经济工作会议提出推动房地产市场止跌回稳等。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率87.85%，环比增加0.55个百分点。
- 氨碱产能利用率86.57%，环比持平；联产产能利用率84.71%，环比增加1.19个百分点。
- 14家百万吨以上企业产能利用率87.90%，环比持平。
- 本周纯碱装置开工率预期89%以上。
- 成本端煤炭价格下行，氨碱法纯碱理论利润-129.72元/吨，环比增加3.92元/吨。
需求端
- 光伏玻璃日熔量82097吨/日，预计行业供给提升，需求恢复加快。
- 浮法玻璃产量109.08万吨，环比-0.22%，同比-9.44%。
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存185.59万吨，周减少2.29万吨，跌幅1.22%。
- 轻质纯碱90.19万吨，环比增加3.38万吨；重质纯碱95.4万吨，环比减少5.67万吨。
持仓分析
截至2月21日，纯碱2505合约前20会员持买仓量560523，减少9969，持卖仓量736217，增加16609，净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 当前纯碱部分企业利润略亏，开工高位震荡，下游需求预计提升。
- 预计纯碱价格近期震荡运行，05合约下方支撑1470一线。
- 建议短线高抛低吸，注意止损。
风险提示
纯碱新产能投放加快，供需宽松背景下价格震荡运行。
