纯碱市场分析报告总结
行情回顾
纯碱市场走势稳中偏弱，价格窄幅下行。本周纯碱产量72.03万吨，环比减少0.62万吨，跌幅0.85%；综合产能利用率87.30%，环比下跌0.75个百分点。库存方面，周内库存187.88万吨，环比增加3.37万吨，涨幅1.83%。消息面上，财政部、税务总局等部门发布政策促进房地产市场发展，中央经济工作会议强调防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率87.30%，环比下降0.75个百分点，其中氨碱产能利用率86.57%（持平），联产产能利用率83.52%（环比下降1.60个百分点）。
- 14家百万吨以上企业产能利用率87.90%，环比持平。
- 成本端煤炭、焦炭价格震荡下行，导致纯碱理论利润下降：联碱法利润-114.40元/吨（环比-45.50元/吨），氨碱法利润-133.64元/吨（环比-75.99元/吨）。
需求端
- 光伏玻璃：在产窑炉94座，日熔量80249吨/日，暂无明确减产计划，行业供给端稳定。下游组件开工陆续恢复，一线厂拿货量恢复至年前状态，二三线厂复工较晚。
- 浮法玻璃：周产量109.41万吨（环比+0.03%，同比-9.16%），平均开工率76.77%（环比+0.39个百分点），平均产能利用率77.94%（环比+0.01个百分点）。本周有产线存放水计划，产量存减少预期。
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存187.88万吨，周增加3.37万吨，涨幅1.83%。其中轻质纯碱86.81万吨（环比+3.50万吨），重质纯碱101.07万吨（环比-0.13万吨）。
持仓分析
截至2月14日，纯碱2505合约前20会员持买仓量514333（增加3093），持卖仓量636136（减少23612），净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 纯碱供需宽松，企业库存高位运行，价格近期预计震荡运行，05合约下方支撑1400一线。
- 建议短线高抛低吸，注意止损。
- 风险提示：纯碱新产能投放加快可能导致供需进一步宽松。
