周末现货行情再度转强，短期盘面延续震荡反弹

核心观点与关键数据

• 现货行情：尿素现货市场在周末现货行情转强带动下，主力合约高开后震荡运行，收盘价格重心上移。工厂报价下调后下游采购好转，工厂报价顺势调涨。日产维持在19.5万吨附近，供应压力加大，但需求端支撑强劲，主流地区农业经销商和复合肥工厂逢低补库。
• 期货行情：尿素主力2505合约1831元/吨高开后偏弱震荡，收于1819元/吨，涨幅0.61%，成交量和持仓量均有所缩量。前二十名主力持仓席位显示，多头席位增加，空头席位减少，但整体净空单增加。
• 仓单数据：2025年2月24日，尿素仓单数量7608张，环比减少292张，主要变动来自濮阳皇甫、安阳万庄、晋控天庆等。

研究结论

• 短期市场：需求回升支撑市场行情，但需关注需求对高供应的承接能力，盘面短期仍以震荡反弹思路对待。
• 基差变化：以山东地区为基准，5月合约基差走强，5月合约基差+21元/吨（+70元/吨）。
• 供应与需求：全国尿素日产量19.35万吨，开工率85.04%，供应端压力加大，但下游补库需求强劲。

数据来源

• Wind、冠通研究咨询部
• 肥易通、隆众