白糖策略周报

汇报人：李晓威 期货从业资格号:F0275227交易咨询从业证书号:Z0010484审核人:陈旭2025年2月22日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 1、国内产区 21-23日，青藏高原、西北地区东部、黄淮西部、华北西部和南部等地部分地区有小到中雪或雨夹雪，其中西藏东南部、川西高原北部、甘肃南部以及鄂西、湘西、黔北等地高海拔山区有大雪，局地暴雪；西南地区东部、江汉、江南、江淮西部、华南西部和北部等地有小到中雨，其中贵州东部、湖南中部、江西中北部等地局地有大雨；东海南部、台湾海峡、巴士海域、南海北部等海域有6～7级风，阵风8～9级。24-25日，受补充冷空气影响，华北东部、东北地区有大风降温天气，降温幅度4-6℃，内蒙古东北部、黑龙江等地有小到中雪。 25-27日，江南、华南及西南地区东部有小到中雨，局地大雨。 2、国外主产区 2、国外主产区 3、价格走势 4、国际-巴西出口 7、汇率—美元&雷亚尔 【点评】上周美元兑雷亚尔窄幅整理了一周，周度围绕5.73至5.67区间内窄幅运行。美元指数小幅冲高后回落，周三最高107.3829，周五最低106.29。美上周五公布的PMI数据引发市场对经济的担忧情绪，避险情绪升温，特朗普交易持续催生美国通胀预期提升。 资料来源：Wind&一德期货&新浪财经 8、1-12月进口累计435万吨,同比增37万吨 【进口】：巴西/泰国配额内利润850至940元/吨，配额外利润-510~-620元/吨；1月进口70万吨，同比增13万吨。2月进口49万吨，同比增加18万吨。3月进口1万吨，同比减少6万吨。4月进口5万吨，同比减少5万吨。5月进口2万吨同比减少2万吨，6月进口3万吨同比减少1万吨，7月进口42万吨同比增加31万吨，8月进口77万吨同比增加40万吨，9月进口40万吨同比减少14万吨，10月进口54万吨同比减少38万吨，11月进口53万吨同比增加9万吨，12月进口39万吨同比减少11万吨，1-12月累计进口435万吨，同比增加37万吨。24/25榨季累计进口146万吨，同比减少40万吨。1-12月我国进口糖浆及预混粉三项合计237.67万吨，同比增加54.55万吨。 资料来源：Wind&一德期货 9、主产区产销 11、仓单和预报 12、基差&价差 13、本周：内外共振上涨 【外糖】上周美糖继续一路大涨，周度上涨了0.76点涨幅3.97%，周五外糖后半段震荡走高，原糖ICE5月合约报收19.91美分/磅，当日最高19.96美分/磅，伦敦5月合约上涨4.7美元/吨报收560美元/吨。印度收榨进展较快，预计出口70万吨，低于预期的一百万吨，在巴西开榨前国际市场现货仍有支撑，中长期维持增产格局，近强远弱持续，关注3月合约交割压力，短期ICE5月合约继续关注20美分压力强度。 【郑糖】上周郑糖一路小幅震荡上涨，周度上涨了23点涨幅0.38%，周五郑糖冲高回落，最终5月报收6004点，当日最高6044点，5月基差156，5-9价差117至125，仓单维持23962张，有效预报维持1164张，5月多空持仓都有持续增加，多单增加更多，现货报价大多上涨10-20元/吨，产区增产低于预期，现货短期仍有支撑，中长期生产旺季需求淡季近强远弱持续，短期5月继续关注6000附近争夺。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn